电力设备及新能源行业周报：新能源+AI周报（第4期），铁锂等锂电环节有望持续向好

核心观点

• 行业整体策略：铁锂等锂电环节有望持续向好，部分锂电环节已走出底部，如电芯、负极等，铁锂未来2025年有望确认大底部。
• 新能源汽车产业链：中下游新周期已开启，重视有增量的龙头。
  • 小鹏智能化领先，4月首周销量逆势大涨重回榜首。
  • 亿纬锂能获匈牙利德布勒森市建筑许可，欧洲电池产能有望加速落地。
  • 磷酸铁锂海外、高端需求持续提升，后续价格有望逐步抬升。
    • LG引入团队加速磷酸铁锂相关产品研发。
    • 宁德时代加大投资布局第四代磷酸铁锂技术（拟投资56亿元建设45万吨/年产能）。
  • 重视一季度业绩较好的公司，豪鹏科技、尚太科技等受益。
    • 尚太科技2025Q1净利润预计增长54.65%-74.82%，主要因负极材料投产及市场拓展带动产销量提升。
    • 豪鹏科技2025Q1预计净利润同比增长846.70%-1,004.48%，主要因产品创新、AI布局及运营效率提升。
• 光储产业链：中期底部将逐步确认。
  • 储能仍是未来几年成长性较好的赛道，预计2030年我国新型储能累计规模将达到236.1GW，2025-2030年复合年均增长率（CAGR）为20.2%。
  • 政策推动市场化变革，分布式光伏受益。
    • 国家发改委下发《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》，明确虚拟电厂整合分布式光伏参与电力市场，目标2030年调节能力达50GW。
    • 江苏省发布新政，取消工商业分布式光伏自发自用比例限制。
• AI+新能源、风电等产业链：重视新市场的突破。
  • 新能源+人形机器人进展有望超预期。
    • 现代汽车集团与波士顿动力达成数万台人形机器人采购协议。
    • 众擎机器人获2亿元新一轮Pre-A轮融资。
  • 重视风电龙头的拓展。
    • 运达股份拟投资建设多个风电项目。
    • 广大特材已累计回购股份占总股本5.0908%，支付资金2.14亿元。
    • 东方电缆近期中标海缆系统项目8.99亿元。

关键数据

• 储能市场：预计2030年中国新型储能累计规模将达到236.1GW，2025-2030年复合年均增长率（CAGR）为20.2%。
• 虚拟电厂：目标2030年调节能力达50GW。
• 分布式光伏：江苏省取消工商业分布式光伏自发自用比例限制。

研究结论

• 锂电环节有望持续向好，特别是铁锂领域未来前景广阔。
• 新能源汽车产业链中下游进入新周期，小鹏等龙头企业表现突出。
• 储能市场持续增长，政策推动分布式光伏发展。
• AI与新能源、风电等产业链融合，新市场突破值得期待。

风险提示

• 下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期。