2024年报点评：分红回报股东，培育海外竞争力

事件与业绩概览

中国外运2024年年报显示，公司实现营业总收入1056亿元，同比增长3.79%；归母净利润39.18亿元，同比减少7.05%；扣非归母净利润31.63亿元，同比减少8.48%。基本每股收益0.54元，加权ROE为10.05%。经营活动产生的现金流量净额为41.11亿元。

分红政策

公司2024年拟派发现金股息约21亿元人民币（含中期已派息10.58亿元），每股约0.29元（含税），全年累计分红2次，约占当年度归母净利比例的54%。以年报披露日A股股价计算，2次分红累计股息率约为5.5%。

业务板块表现

• 货运代理：营收671.7亿元，同比增长8.37%；毛利润35.2亿元，同比增长7.6%，毛利润贡献占比63.6%。
• 专业物流：营收279.5亿元，同比增长1.56%；毛利润21.2亿元，同比减少16.2%，毛利润贡献占比38.2%。
• 电商业务：营收105.0亿元，同比减少14.4%。

投资评级与建议

2025年，外部环境复杂，公司将继续以市场需求为导向，发展新型承运人模式，培育海外增长点。同时，公司积极实施股份回购，稳定分红预期。维持“增持”评级。

风险提示

地缘政治风险、海外经营风险、市场急剧变化和市场竞争风险。

投资评级说明

• 行业评级：看好、中性、看淡。
• 公司评级：买入、增持、持有、减持、卖出。