核心观点与策略
- 策略建议：逢高做空。
- 主要驱动因素：美国对中国商品加征关税引发市场恐慌，担忧全球经济衰退抑制原油需求；OPEC+意外增产41.1万桶/日；美伊谈判加剧地缘政治风险。
关键数据与事件
- 美国关税政策：特朗普签署行政令对贸易伙伴加征10%最低基准关税，欧盟、加拿大等将采取反制措施；中国对美商品加征34%关税。
- 市场反应：标普500、纳斯达克下跌超10%，原油等大宗商品价格普遍下跌超8%。
- OPEC+增产：5月起增产幅度增加至41.1万桶/日，主要由伊朗和尼日利亚产量增加带动。
- 美伊谈判：特朗普表示将与伊朗进行直接谈判，预计周六进行。
- EIA数据：美国3月28日当周原油库存增加616.5万桶，超预期；库欣原油库存增加237.3万桶。
- 供需预测：
- EIA：2025年全球原油需求增速预期127万桶/日，2026年117万桶/日；美国产量增速上调至39万桶/日。
- OPEC：2025年全球需求增速145万桶/日，2026年143万桶/日。
- IEA：2025年全球需求增速预期110万桶/日，过剩幅度上调至60万桶/日，或进一步增加40万桶/日。
- 美国供应数据：四周平均供应量减少至2009.4万桶/日，汽油需求环比减少1.71%，柴油需求环比增加1.18%。
期现行情
- 原油期货主力合约2505：下跌4.90%至458.1元/吨，持仓量减少586手至19011手。
研究结论
- 原油价格在贸易战恐慌情绪和供应过剩背景下震荡下行，关注美国关税政策升级及美伊谈判进展。
