新能源电力行业周报：光伏4月下游维持抢装，苏、粤海风项目启动全面建设

投资要点

光伏板块

• 市场表现：申万光伏设备板块下跌5.56%，跑输沪深300指数；申万风电设备板块下跌0.91%，跑赢沪深300指数。
• 硅料：价格维稳，下游观望态度显著，部分企业面临出货压力，缅甸地震导致部分订单交付延后，4月去库速度放缓。
• 硅片：价格上升，地震导致供应缩减，供需关系下市场情绪积极，预计后续价格上涨空间不大。
• 电池片：价格上升，4月排产量达63-64GW，环比增长13%以上，供需仍处于紧平衡状态。
• 组件：价格上升，受上游硅片消息影响，分布式组件涨势乏力，集中式组件价格上调较多。
• 建议关注：福莱特，受益于规模优势及成本控制，龙头地位凸显。

风电板块

• 市场表现：风电产业链相关大宗商品价格小幅回调。
• 陆上风电：招标约1517.5MW，开标约1392.5MW，平均中标报价约为2060元/kW。整机厂商营业收入上涨，盈利承压；零部件板块业绩承压，但2025年一季度业绩预告显示盈利空间修复。
• 海风：苏、粤海风项目启动全面建设，国内海风维持高景气发展，有望由近海海风向深远海海风推进。海外海风发展势头强劲，国内海工产品出口机遇持续走强。
• 装机预测：预计2025年陆风项目新增装机规模可达95GW，海风项目新增装机规模可达15GW。
• 建议关注：大金重工，海工设备龙头，海外业务稳定；东方电缆，海缆领先企业，业绩稳步增长。

行业动态

• 行业新闻：国家发改委公示《绿色低碳先进技术示范项目清单（第二批）》，包含4个海上风电相关项目；国家电网一季度投资同比增长27.7%，创历史新高；广东省发布2025年重点建设项目计划表，26个海上风电项目入选。
• 公司要闻：通威股份控股子公司永祥股份与天合光能共同持股的项目拟审批建设。
• 上市公司公告：德业股份投资建设年产16GWh工商储生产线项目；协鑫科技光伏材料业务分部EBITDA约为5.05亿元；三一重能开展境外项目投资。

行业数据跟踪

• 光伏行业价格跟踪：硅料、硅片、电池片、组件、光伏玻璃、银浆、EVA、金刚线、坩埚、石墨热场、双面铝、铝边框、接线盒、焊带等价格走势图。
• 风电行业价格跟踪：环氧树脂、中厚板、螺纹钢、聚氯乙烯、铜、铝等价格走势图。

风险提示

• 全球需求端变动风险
• 产业链原料价格波动风险
• 光风装机不及预期风险