新能源电力行业周报：光伏电池片盈利好转，海风项目建设持续推进

光伏电池片盈利好转，海风项目建设持续推进

投资要点概览：

光伏板块

• 硅料价格与供需情况：硅料价格已接近大多数企业的现金成本，甚至低于部分企业的现金成本，但尚未出现大规模低价囤货行为。硅片价格有所下降，部分专业化企业调整营销策略，转为“硅料”代工模式。4月硅片产量为62.35GW，环比下降10.6%，预计5月硅片市场将进入库存消化阶段。
• 电池片与组件市场：电池片价格下滑，PERC电池盈利状况有所改善，而TOPCon电池价格下跌1分/W。组件市场价格稳定，分布式项目开始出现松动迹象，终端市场需求可能减弱，部分组件厂家计划减产以控制价格下跌。

风电板块

• 陆上风电：陆上风电机组招标量稳定，开标量略有增长，整体价格保持稳定。年内，陆上风电的裸机报价逐渐回暖，有助于整机厂商利润空间的修复。
• 海风风电：海风项目持续推进，多个省份启动了海风项目的可行性研究与专题报告招标，广西、浙江等地的多个项目顺利开工，为未来两年新增海风装机规模提供了支撑。桩基、塔筒、海缆等核心零部件在施工过程中优先入场，有望首先受益于海风项目的推进。
• 行业数据：2024年1-3月，全国新增风电装机容量15.50GW，同比增长50.63%，显示风电行业持续增长。多家省市公布的重大风电项目清单，合计建设规模达96.19GW，对全年新增装机规模形成支撑。

重点关注公司：

• 帝科股份：作为TOPCon浆料龙头，市占率高，业绩增长显著。公司与头部及二线厂商合作紧密，激光诱导烧结技术领先，有望进一步提升盈利能力。

风险提示：全球宏观经济波动、上游原材料价格波动以及风光装机目标不达预期的风险。