行业周报：新房成交面积同比增长，南京全市范围取消限售

核心观点

本周全国新房成交面积同比增长，环比下降；二手房成交面积同比增长，环比下降。土地成交面积环比增长，溢价率环比增长。国内信用债发行规模环比增长。住建部发布新规规范住宅建设，南京全市范围取消限售。2025年前两月销售初步企稳，在更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善住房供求关系，加快止跌回稳进程，维持行业“看好”评级。

关键数据

• 新房成交：2025年第14周，全国68城商品住宅成交面积257万平米，同比增加29%，环比下降37%；年初至今累计成交面积3322万平米，累计同比持平。
• 二手房成交：2025年第14周，全国20城二手房成交面积为180万平米，同比增速+40%，年初至今累计成交面积2651万平米，同比增速+23%。
• 土地成交：2025年第14周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积2119万平方米，成交土地规划建筑面积2336万平方米，同比下降39%，成交溢价率为23.1%。
• 信用债发行：2025年第14周，信用债发行37.2亿元，同比减少32%，环比增加43%，平均加权利率2.97%，环比增加30BP。

地方政策

• 南京：自2025年3月31日起，全市范围内取消限售，商品住房在取得不动产权登记证书后即可上市交易。
• 上海：发布《住宅工程套内质量验收标准》，2025年9月实施。
• 广州：扩大提取公积金支付购房款细则实施范围，延长至2026年12月31日；发布城中村改造项目规划建设保障性住房意见。
• 天津：第二套住房最低首付款比例由30%降至20%。
• 济南：发布《济南市商业性个人住房贷款转住房公积金贷款暂行办法》。
• 北京：宣布2025年城市更新重点工程。
• 常州：推出支持住房困难工薪群体购买自住新建商品住房现房的政策。

投资建议

维持行业“看好”评级。2025年前两月销售初步企稳，在更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程。

风险提示

市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。