央行新动向:MLF、OMO,改革和影响
- MLF退出中期政策利率
- 存单上限:OMO+50bp 或可参考
- 价格调整:MLF多重价格招标,降低银行负债成本
- OMO公布投标量
- 补充资本金特别国债发行
- 市场化发行:银行债券配置增加、所有者权益增加
- 定向发行+央行现券买断:银行获得准备金、所有者权益增加
- 3月资金面和流动性回顾
- 资金面:资金“紧势”有所缓和,DR007月均值回落至偏高政策利率30bp附近
- 流动性:基础货币增加,超储率增加
- 3月货币政策追踪
- 维持“适度宽松”基调,关注债市运行
- MLF转向多重利率招标,回归流动性投放工具定位
- 4月流动性展望
- 关键关注月中税期及工具到期对冲
- 资金价格或延续偏高OMO运行
风险提示