公司24年年报显示,整体业绩符合市场预期。新能源板块受硅料过剩影响收入同比-19%,但风电业务有望成为新增长点;AIDC需求跃起,非新能源领域收入同比+31%,首次超过新能源。国际化战略推进顺利,外销收入同比+68%,海外市场拓展取得进展。数字化和储能业务兑现期来临,收入同比+26%/74%。费用端Q4改善明显,但全年现金流略承压,经营活动现金净额-0.37亿元。盈利预测方面,下调25年归母净利润至8.13亿元,上调26年及27年归母净利润至10.71亿元和13.50亿元,维持“买入”评级。风险提示包括海外业务进展不及预期、原材料价格波动和竞争加剧。