人形机器人商业化加速，稀土永磁迎来新机遇

核心观点

• 人形机器人商业化加速：马斯克宣布特斯拉人形机器人Optimus进入试生产阶段，计划2025年生产5000台，2026年产量达5万台并对外销售，单价预计降至2-3万美元，市场对人形机器人商业化的预期乐观。
• 产业化前景可期：高盛预测2030年人形机器人出货量达89万台，2025-2030年复合增长率53%。海内外科技巨头积极布局，AI技术突破推动机器人自主决策，政策支持力度加大。

关键数据

• 稀土永磁材料需求：单台人形机器人用量约3.5kg，2030年若出货量达89万台，稀土永磁材料需求量将达3115吨。
• 政策支持：成都市政府设立100亿元人工智能产业母基金，重点支持“投早、投小、投硬科技”，并补贴高端人才。

研究结论

• 稀土永磁企业进展：金力永磁、正海磁材、宁波韵升等已与人形机器人客户合作，部分产品实现量产供货。
• 投资建议：政策与技术共振推动人形机器人快速发展，预计为稀土永磁行业带来广阔增量空间，维持有色金属行业“增持”评级，建议关注技术壁垒高、产能弹性大的企业。
• 风险提示：稀土价格波动、技术迭代、市场竞争、需求不及预期等风险。