盘面收平，行情等待新驱动

核心观点与市场分析

• 盘面表现：尿素主力合约高开低走，震荡收平，期货价格暂无明显变动，持仓量及成交量均有所下降，显示市场观望情绪浓厚。
• 供需状态：供给端因装置检修导致供给小幅缓和，但整体仍压制价格；需求端受前期高价影响，接货能力减弱，但部分农需补货，终端库存增加，成本压力显现。
• 基本面平衡：市场处于紧平衡状态，缺乏新驱动因素，价格以高位震荡为主，关注1865-1910元/吨区间波动。

期现行情数据

• 期货：尿素主力2505合约收于1896元/吨，涨跌幅0.00%，成交量和持仓量均缩量，前二十名主力持仓席位净多单减少，净空单增加。
• 仓单：尿素仓单数量减少223张至5008张，主要减少来自宁陵史丹利、嘉施利平原和荆州。

现货市场动态

• 价格走势：山东、河南及河北尿素工厂报价下跌，山东主流报价1890-1930元/吨，山西价格稳定，小颗粒尿素报价约1920元/吨，大颗粒稳定在1910-1930元/吨。
• 市场成交：市场成交冷清，下游接货能力弱，多消耗前期低价库存。

基本面跟踪数据

• 基差：山东地区5月合约基差走强至84元/吨，显示现货价格相对期货略有优势。
• 供应：全国尿素日产量19.66万吨，开工率84.33%，保持稳定。
• 库存与订单：企业总库存75.42万吨，环比减少13.09%；预收订单天数6.65天，环比减少2.35天，显示需求端略有改善但仍偏弱。

研究结论

• 短期趋势：在基本面紧平衡且缺乏新驱动的情况下，尿素价格以高位震荡为主，需关注成本压力与需求恢复的博弈。
• 关注重点：开工负荷变化、下游补货节奏及政策影响，以判断价格区间波动方向。