浦银国际月度资金流：避险情绪升温，全球资金加速再平衡

2025-04-01 赖烨烨浦银国际杜佛光

全球资金流向：3月全球资金加速再平衡，流向欧洲和中国市场，其中德国和法国股市分别净流入57.9亿和40.7亿美元，中国内地市场净流入18.6亿美元，中国香港市场净流入35.3亿美元。美股净流入收窄至13.5亿美元，日本和印度股市净流出。
新兴市场吸引力：3月新兴市场转为净流入32亿美元，发达市场净流入511亿美元，但资金流向显示新兴市场吸引力或将上升，尤其在美国关税政策不明朗的情况下。
外资流入中国市场：被动型基金驱动外资加速净流入中国市场，3月共有18.6亿美元外资净流入，其中主动基金净流出18.0亿美元，被动基金净流入36.6亿美元。外资在中国市场仍有较大回流空间。
本土资金流出放缓：3月本土资金净流出27.6亿美元，较2月显著收窄，主要为被动型资金，因市场板块分化明显，ETF净赎回意愿较强。
南向资金流入港股：3月南向资金净流入港股市场约35.3亿美元，由被动型资金驱动，显示外资持续配置港股的趋势。南向资金在港股的成交占比为21.5%，较2月略有下降但仍处高位。
板块和个股偏好：南向资金偏好AI概念受益股和高息股，如阿里巴巴、腾讯、招商银行等。互联网零售、银行、软件与服务、电信服务等板块净流入规模较大，半导体与设备板块录得净流出。