2024Q4盈利水平提升，差异化产品矩阵不断丰富

2025-03-31 李旋坤,王金源山西证券杨静🍦

市场表现：截至2025年3月31日，公司收盘价为16.25元，年内最高价19.29元，最低价9.57元。流通A股总股本2.25亿，流通市值36.42亿，总市值36.51亿。
财务数据：2024年营业总收入6.49亿元（同比+1.41%），归母净利润1.30亿元（同比-15.25%），扣非归母净利润1.24亿元（同比-14.65%）。2024Q4营业总收入2.22亿元（同环比分别+82.46%/+28.04%），归母净利润0.49亿元（同环比分别+130.62%/+41.58%），扣非归母净利润0.47亿元（同环比分别+101.37%/+35.70%）。
产品表现：2024年UHMWPE纤维销量5722吨（同比增长41.6%），均价6.2万元/吨（同比下降23.5%）；UHMWPE无纬布销量991吨（同比增长63.2%）。2024年公司销售毛利率37.7%（同比下降1.0pct），净利率20.8%（同比下降3.8pct）。2024Q4销售毛利率39.2%，净利率22.8%，环比分别提升1.3pct和2.1pct。

产销创新高：2024年公司纤维和无纬布销量创历史新高，2024Q4盈利水平显著提升，主要因高毛利产品销售占比提升。
战略布局：公司以“FIBER+复材”为核心，拓展主业边界，收购超美斯布局间位芳纶产业，形成第二增长曲线。
研发投入：2024年新增专利申请24项，获得授权专利9项。公司持续研发投入，丰富差异化产品矩阵，聚焦高性能化、多功能化、绿色化方向，特别是在医用纤维、机器人灵巧手腱绳材料、防弹装备、海洋工程等新兴领域。