产品矩阵不断丰富，渠道优势进一步增强

华创证券对公牛集团（603195）2021年半年报进行点评，认为公司业绩持续快速增长，产品矩阵不断丰富，渠道优势进一步增强。公司电连接实现收入29.9亿元，智能电工照明收入26.4亿元，数码配件收入1.7亿元。线上渠道实现电商多平台覆盖，ToB端扩大优质客户绑定范围。线下渠道持续拓展，精细化发展巩固原有网络优势。信息化生产降本增效，期间费用率明显下滑。考虑到公司盈利能力稳健，品类拓展顺畅，上调公司盈利预测，预计2021-2023年归母净利润分别为31.5/39.5/47.1亿元，对应EPS分别为5.3/6.6/7.8元，对应当前股价PE分别为33/27/22倍。维持“强推”评级。