东财化工百菌清阿维菌素甲维盐需求向好价格维持上行美

百菌清、阿维菌素、甲维盐需求向好，价格维持上行

百菌清

• 需求向好：美洲地区（尤其是巴西）需求增长，欧洲因环保政策需求减少。2024年巴西大豆锈病爆发进一步推动需求。
• 供给端：新产能受限，行业集中度高。
• 价格趋势：自2024年6月以来持续上涨，截至2025年3月27日达27500元/吨（较2024年低点上涨66.67%），预计供需矛盾加剧，价格将继续上涨。

阿维菌素及甲维盐

• 需求增加：广泛应用于农业害虫防治，复配需求（如与氯虫苯甲酰胺）增长显著。
• 供给端：中国为主要生产国，但有效产能不足，市场供应紧张。
• 价格趋势：自2024年4月以来持续上涨，截至2025年3月27日，阿维菌素华东94%含量为49.5万元/吨（较2024年3月低点上涨41.43%），甲维盐折百华东为69.5万元/吨（较2024年3月低点上涨39%），复配需求或提供上涨空间。

配置建议

• 农药产品：关注利民股份（百菌清、阿维菌素、甲维盐产能）、苏利股份（百菌清产能）。
• 铬盐行业：关注振华股份（行业领先地位持续增强）。
• 烯烃装置：关注卫星化学、宝丰能源（降负退出下受益）。
• 煤化工项目：关注东华科技（工程建设及设备需求增长）。
• 中长期：关注万华化学、华鲁恒升、华峰化学、龙佰集团（表观需求增长带动）。

风险提示

• 宏观政策变动
• 原料价格大幅波动
• 农药需求不及预期