基础化工行业周报：百菌清、代森锰锌库存低位，VA、VE、赖氨酸、苏氨酸价格上行

基础化工 2024年11月10日 投资评级：看好（维持）行业走势图 百菌清、代森锰锌库存低位，VA、VE、赖氨酸、苏 氨酸价格上行 ——行业周报 金益腾（分析师）徐正凤（分析师） 24% 基础化工沪深300 jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 xuzhengfeng@kysec.cn 证书编号：S0790524070005 12% 0% -12% -24% -36% 2023-112024-032024-07 数据来源：聚源 相关研究报告 《供给侧改革引领化工牛市—化工行业2025年度投资策略》-2024.11.8 《显示材料、添加剂板块盈利能力持续回升，看好优质标的长期成长性—行业深度报告》-2024.11.6 《关注中游制造业供给侧改革机遇，看好电子新材料成长机遇—化工行业周报》-2024.11.3 本周行业观点1：百菌清、代森锰锌、苏氨酸、MDI等库存低位 据百川盈孚数据，截至11月8日，我们统计113个化工品种的行业总库存数据并计算库存历史分位，行业总库存历史分位<10%：包括百菌清、季戊四醇、代森锰锌、粘胶短纤、苏氨酸、赖氨酸、磷酸氢钙、制冷剂R125、磷酸一铵、PVA、萤石、丙烯腈、异丁醛、纯MDI、聚合MDI、聚乙烯、甘油。截至11月7日， 98%百菌清原粉主流厂家暂无报价，市场成交价格参考至2.5-2.6万元/吨，主流生产厂家开工稳定，厂家排单紧张，现货交前期订单和现有签单，供应面表现仍不宽松。内贸市场需求热度一般，外贸询单拿货相对积极。 本周行业观点2：维生素A、E新询单增多，赖氨酸、苏氨酸价格上行 维生素：据百川盈孚数据，本周（11月4日-11月8日）VA、VE市场新询单增 多，价格上涨明显。维生素A经销商市场价格涨幅约在15-20元/公斤，目前主流成交价在150-155元/公斤。维生素E经销商市场涨幅约在5-10元/公斤，目前 市场主流成交价在135-140元/公斤，低价出货意愿不断减少。氨基酸：据中国饲 料行业信息网报道，本周（11月4日-11月8日）市场现货供应偏紧，赖氨酸、苏氨酸稳中偏强运行。本周98%赖氨酸参考报价区间11-11.4元/公斤，70%赖氨酸参考报价区间4.9-5.35元/公斤。苏氨酸市场报价11.9-12.4元/公斤。 本周行业新闻：美瑞科技10万吨HDI单体装置成功投产等 【HDI】美瑞新材公告子公司美瑞科技（河南）投资建设的聚氨酯产业园一期项目的HDI单体装置已产出合格HDI单体产品，产品性能指标达到预定目标。【农药】据世界农化网报道，11月5日，清原作物科学专利灭生性除草剂快如风®（氟 草啶）全国上市会在成都隆重举行。 推荐及受益标的 推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮 轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团等；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【农化&磷化工】兴发集团、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技； 【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工等；【其他】黑猫股份、振华股份、苏博特、江苏索普等。【新材料】OLED：瑞联新材、莱特光电、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：彤程新材、阿科力、松井 股份、利安隆等。受益标的：【化工龙头白马】卫星化学等；【氟化工】东岳集团 等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、川发龙蟒、湖北宜化、盐湖股份等；【硅】新安股份；【纯碱&氯碱】中盐化工、新疆天业等。【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。 风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数第二页标注1。 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 目录 1、化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现5 1.1、化工行情跟踪：化工行业指数跑赢沪深300指数0.06%5 1.2、本周行业观点：百菌清、代森锰锌、制冷剂R125等库存低位，VA、VE、赖氨酸、苏氨酸价格上行6 1.2.1、化工品库存梳理：百菌清、代森锰锌、制冷剂R125、磷酸一铵、MDI、赖氨酸、苏氨酸等库存水平较低6 1.2.2、产品价格：维生素A、E新询单增多，赖氨酸、苏氨酸价格上行8 1.3、本周重点产品跟踪：化纤产品价格相对平稳，尿素价格止跌反弹9 1.3.1、化纤：粘胶短纤、氨纶市场平稳运行9 1.3.2、纯碱：行业供应小幅下降，产品价格基本稳定12 1.3.3、化肥：国内尿素价格上行，磷矿石市场行情暂稳，氯化钾市场挺价13 1.4、本周行业新闻点评：美瑞科技10万吨HDI单体装置成功投产；生态环境部发布《全面实行排污许可制实施方案》；清原作物快如风®（氟草啶）全国上市等15 2、化工价格行情：81种产品价格周度上涨、76种下跌16 2.1、化工品价格涨跌排行：液氯、维生素VA等领涨20 3、本周化工价差行情：30种价差周度上涨、37种下跌22 3.1、本周价差涨跌排行：“PTA-0.655×PX”价差有所扩大，“环己酮-1.144×纯苯”价差跌幅明显22 3.2、重点价格与价差跟踪23 3.2.1、石化产业链：聚合MDI价差小幅收窄23 3.2.2、化纤产业链：氨纶、涤纶长丝POY价差收窄24 3.2.3、煤化工、有机硅产业链：本周有机硅DMC价差收窄25 3.2.4、磷化工及农化产业链：一铵、二铵价差小幅收窄26 3.2.5、维生素及氨基酸产业链：维生素A、维生素E、赖氨酸价格上涨28 4、化工股票行情：化工板块92.1%个股周度上涨29 4.1、覆盖个股跟踪：全面看好化工龙头万华化学、华鲁恒升等29 4.2、股票涨跌排行：蓝丰生化、润普食品等领涨34 5、风险提示35 图表目录 图1：本周化工行业指数跑赢沪深300指数0.06%5 图2：11月6日CCPI报4,370点，较11月1日上涨0.46%5 图3：近期百菌清、代森锰锌价格上行6 图4：本周磷酸氢钙价格小幅下跌6 图5：截至11月8日，百菌清、代森锰锌、制冷剂R125、磷酸一铵、MDI、赖氨酸、苏氨酸等库存水平较低7 图6：本周赖氨酸98%、赖氨酸70%、苏氨酸价格上涨8 图7：本周维生素A、维生素E价格上涨8 图8：截至11月6日，江浙织机负荷率77.26%10 图9：9月美国服装及服装配饰店销售额同比增长3.5%10 图10：本周涤纶长丝POY价差收窄10 图11：本周涤纶长丝POY库存天数小幅增加10 图12：本周粘胶长丝市场均价保持稳定11 图13：本周粘胶长丝行业开工率基本稳定11 图14：本周粘胶短纤价差小幅扩大11 图15：本周粘胶短纤库存小幅增加11 图16：本周氨纶价差收窄12 图17：本周氨纶库存小幅下跌12 图18：本周重质纯碱价差基本稳定13 图19：本周光伏玻璃市场均价下跌13 图20：本周纯碱库存增加、价格基本稳定，玻璃价格下跌13 图21：2024年10月，粮油、肥料价格指数环比上涨14 图22：本周磷矿石价格基本稳定14 图23：本周国内尿素价格上行15 图24：本周国际钾肥价格上行15 图25：本周聚合MDI价差小幅缩窄23 图26：本周纯MDI价差小幅扩大23 图27：本周乙烯-石脑油价差小幅收窄23 图28：本周PX-石脑油价差小幅收窄23 图29：本周PTA-PX价差小幅扩大23 图30：本周POY-PTA/MEG价差小幅收窄23 图31：本周丙烯-丙烷价差小幅收窄24 图32：本周丙烯-石脑油价差小幅收窄24 图33：本周环氧丙烷价差扩大24 图34：本周己二酸价差收窄24 图35：本周顺丁橡胶价差扩大24 图36：本周丁苯橡胶价差扩大24 图37：本周氨纶价差收窄25 图38：本周POY-PTA/MEG价差收窄25 图39：本周粘胶短纤价差小幅扩大25 图40：本周粘胶长丝市场均价保持稳定25 图41：本周有机硅DMC价差收窄25 图42：本周煤头尿素价差小幅扩大25 图43：本周DMF价差收窄26 图44：本周醋酸价差收窄26 图45：本周甲醇价差小幅扩大26 图46：本周乙二醇价差小幅扩大26 图47：本周PVC（电石法）价差小幅收窄26 图48：本周烧碱价差小幅收窄26 图49：本周复合肥价格基本稳定27 图50：本周氯化钾价格小幅上行27 图51：本周磷酸一铵价差小幅收窄27 图52：本周磷酸二铵价差小幅收窄27 图53：本周草甘膦价差小幅收窄27 图54：本周草铵膦价格基本稳定27 图55：本周代森锰锌价格稳定28 图56：本周菊酯价格维持稳定28 图57：本周维生素A价格上涨28 图58：本周维生素E价格上涨28 图59：本周蛋氨酸价格基本稳定28 图60：本周赖氨酸价格上涨28 表1：2024Q4以来，98%赖氨酸、苏氨酸价格环比上涨，蛋氨酸价格走势偏弱9 表2：本周分板块价格涨跌互现16 表3：化工产品价格7日涨幅前十：液氯、维生素VA等领涨20 表4：化工产品价格7日跌幅前十：炭黑油、丁二烯等领跌21 表5：化工产品价格30日涨幅前十：液氯、固体烧碱等领涨21 表6：化工产品价格30日跌幅前十：维生素K3、丁二烯等跌幅明显21 表7：化工产品价差本周涨幅前十：“PTA-0.655×PX”等领涨22 表8：化工产品价差本周跌幅前十：“环己酮-1.144×纯苯”等领跌22 表9：重点覆盖标的公司跟踪29 表10：本周重要公司公告：东方铁塔项目中标，森麒麟不提前赎回可转债，聚合顺转债下修等34 表11：化工板块个股收盘价周度涨幅前十：蓝丰生化、润普食品等领涨34 表12：化工板块个股收盘价周度跌幅前十：青岛金王、恒天海龙等领跌35 1、化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现 1.1、化工行情跟踪：化工行业指数跑赢沪深300指数0.06% 截至本周五（11月08日），上证综指收于3452.3点，较上周五（11月01日） 的3272.01点上涨5.51%；沪深300指数报4104.05点，较上周五上涨5.5%；化工行业指数报3516.55点，较上周五上涨5.56%；11月6日CCPI（中国化工产品价格指数）报4370点，较上周五上涨0.46%。本周化工行业指数跑赢沪深300指数0.06%。 本周化工板块的545只个股中，有502只周度上涨（占比92.11%)，有29只周度下跌（占比5.32%)。7日涨幅前十名的个股分别是：蓝丰生化、润普食品、道氏技术、三维股份、横河精密、百傲化学、中科电气、容百科技、黑猫股份、颖泰生物；7日跌幅前十名的个股分别是：青岛金王、恒天海龙、川发龙蟒、至正股份、华软科技、亚士创能、天新药业、艾艾精工、青岛双星、卫星石化。 近7日我们跟踪的226种化工产品中，有81种产品价格较上周上涨，有76种下跌。7日涨幅前十名的产品是：液氯、维生素VA、四氯乙烯、二氯甲烷、正丁醇、R125、R134a、维生素VE、WTI、氟化铝；7日跌幅前十名的产品是：炭黑油、丁二烯、醋酸、液化天然气、纯吡啶、页岩油、环己酮、煤焦油、DMF、SBS。 近7日我们跟踪的72种产品价差中，有30种价差较上周上涨，有37种下跌。 7日涨幅前五名的价差是：“PTA-0.655×PX”、“三聚磷酸钠-0.26×黄磷”、“丙烯腈 -1.2×丙烯-0.48×合成氨”、“顺丁橡胶-丁二烯”、“合成氨-1.3×无烟煤”；7日跌幅前五名的价差是：“环己酮-1.144×纯苯”、“丁二烯-丁烷”、“丁二烯-石脑油”、“一铵价差”、“甲苯-石脑油”。 图1：本周化工行业指数跑赢沪深300指数0.06%图2：11月6日CCPI报4,370点，较11月1日上涨0.46% 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 上证综指沪深300指数化工行业指数中国化