钢材&铁矿石日报：市场情绪趋稳，钢矿高位震荡

钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价高位震荡，量仓收缩。现阶段螺纹钢呈现供需双弱局面，基本面未见改善，淡季钢价易承压，但库存低位且原料强势带来成本支撑，预计钢价短期维持震荡企稳走势，重点关注政策兑现情况。
• 热轧卷板：主力期价高位运行，量仓收缩。供需两端均有所走弱，基本面表现弱稳，库存小幅累库，但政策利好预期发酵，叠加原料强势，利多情绪支撑下热卷价格维持偏强运行态势，提防海外关税风险发酵。
• 铁矿石：主力期价高位震荡，量缩仓增。政策利好预期带来情绪回暖，驱动矿价重回高位，但供需双弱局面下矿石基本面并无实质性变化，且估值已升至相对高位，预计矿价转为高位震荡整理态势，关注成材表现情况。

关键数据

• 海关总署：上半年我国货物贸易进出口同比增长2.9%，其中出口增长7.2%，进口下降2.7%。
• 央行：上半年人民币贷款增加12.92万亿元，M2同比增长8.3%。
• 海关总署：上半年中国出口钢材5814.7万吨，同比增长9.2%；进口钢材302.3万吨，同比下降16.4%。
• 海关总署：6月中国进口铁矿砂及其精矿10594.8万吨，同比增长8.0%；1-6月累计进口59220.5万吨，同比下降3.0%。

研究结论

• 螺纹钢：供需双弱，基本面未见改善，淡季承压，库存低位，原料强势提供成本支撑，短期震荡企稳，关注政策。
• 热轧卷板：供需双弱，基本面弱稳，库存小幅累库，政策利好预期和原料强势支撑，价格偏强，提防海外关税风险。
• 铁矿石：供需双弱，政策利好驱动情绪回暖，基本面无实质性变化，估值高位，转为高位震荡整理，关注成材表现。