钢材&铁矿石日报
核心观点
- 螺纹钢：主力期价震荡运行，日涨幅0.49%，成交量持仓量均收缩。现阶段螺纹需求延续季节性回升，但供应也有所回升，基本面未改善，库存去化压力大，钢价易承压。成本支撑与限产扰动相对利好，预计钢价延续震荡企稳，关注需求表现。
- 热轧卷板：主力期价震荡运行，日涨幅0.85%，成交量持仓量均收缩。目前热卷供应压力未退，需求存隐忧，基本面无实质性改善，价格继续承压。成本支撑与限产扰动相对利好，预计走势延续震荡企稳，关注需求表现。
- 铁矿石：主力期价偏强运行，日涨幅1.93%，成交量持仓量均收缩。市场情绪回暖，铁矿石价格低位回升，但供应维持高位，需求持续走弱，供强需弱基本面不佳，高估值矿价易承压。预计矿价延续震荡运行，关注成材表现。
一产业动态
- 央行政策：央行将实施2026年初一次性个人信用救济政策，助力楼市企稳。
- 水利建设：前三季度全国水利建设完成投资8797.9亿元。
- 白电排产：2025年11月空冰洗排产合计2847万台，同比下降17.7%，其中空调下降23.7%，冰箱下降9.4%，洗衣机下降0.2%。
二现货市
（数据来源：IFIND、WIND、MYSTEEL、宝城期货金融研究所）
三期货市场
（数据及图表未详细列出）
四相关图表
- 钢材库存（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）
- 铁矿石库存（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）
- 钢厂生产情况（数据来源：Wind、宝城期货金融研究所）
五后市研判
- 螺纹钢：供需两端均回升，建筑钢厂提产，螺纹周产量环比增5.91万吨，供应低位回升但库存偏高，需求季节性好转但下游未改善，基本面未改善，库存去化压力大，钢价易承压。成本支撑与限产扰动相对利好，预计延续震荡企稳，关注需求表现。
- 热轧卷板：供需格局改善，库存去化，板材钢厂生产趋稳，热卷周产量环比微增0.62万吨，供应压力未缓解，价格承压。需求表现尚可但下游冷轧产量下行，外需改善有限，需求存隐忧。预计走势延续震荡企稳，关注需求表现。
- 铁矿石：供需格局持续走弱，钢厂生产趋弱，铁水产量和进口矿日耗环比再降，降幅扩大。钢市产业矛盾未缓解，季节性限产扰动易发酵，需求料持续减量。国内港口矿石到货量回落，矿商发运回升，海外及内矿供应高位。市场情绪回暖但供强需弱，高估值矿价易承压。预计延续震荡运行，关注成材表现。
免责条款
（内容未详细列出）
