钢材&铁矿石日报
核心观点
- 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.44%日跌幅，量仓收缩。现阶段，螺纹钢供需格局短期好转，供应持续收缩且需求短期改善，库存良好去化，但淡季需求改善持续存疑，弱势需求仍易承压钢价，相对利好则是政策端。预计钢市运行逻辑延续预期现实博弈，后续走势或将延续震荡运行态势，重点关注需求表现情况。
- 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.34%日跌幅，量缩仓增。目前来看，热卷供需格局走弱，库存拐点再现，供应重回高位，而需求韧性趋弱，供增需弱局面下热卷基本面不佳，价格易承压偏弱运行，相对利好则是政策端。预期现实博弈下预计热卷价格延续震荡运行态势，且走势会弱于建材，重点关注需求表现情况。
- 铁矿石：主力期价偏强震荡，录得0.50%日涨幅，量缩仓增。现阶段，政策利好兑现，叠加利多因素发酵，高弹性矿价前期有所走强，但铁矿石需求在走弱，而供应利好有限，高库存格局下基本面并未实质性改善，矿价上行驱动不强，后续走势将转为高位震荡，重点关注成材表现情况。
关键数据
- 宏观经济数据：
- 中国11月规模以上工业增加值增长5.4%。
- 中国1-11月全国房地产开发投资同比降10.4%。
- 11月中国粗钢产量7840万吨，同比增2.5%。
- 钢材市场数据：
- 螺纹钢周产量环比降4.41万吨，表需环比增10.10万吨。
- 热轧卷板周产量环比增3.13万吨，表需环比微降0.10万吨。
- 铁矿石市场数据：
- 样本钢厂日均铁水产量环比下降，进口矿日耗平稳。
- 国内港口铁矿石到货回升，海外矿商发运大幅回落。
研究结论
- 螺纹钢：供需格局短期好转，但淡季需求改善持续性存疑，钢价易承压，预计延续震荡运行，重点关注需求表现。
- 热轧卷板：供需格局走弱，供应压力增加，需求韧性趋弱，价格易承压偏弱，预计延续震荡运行，走势弱于建材。
- 铁矿石：政策利好兑现，但需求走弱，供应平稳，矿价上行驱动不强，预计转为高位震荡，重点关注成材表现。
