钢材&铁矿石日报
核心观点
- 螺纹钢：主力期价偏弱震荡，录得1.10%日跌幅，量仓收缩。现阶段，得益于商品偏暖情绪，螺纹钢价格低位回升，但供应持续增加，而需求表现偏弱，基本面矛盾开始累积，淡季钢价继续承压，相对利好则是成本支撑，预计后续走势延续低位震荡，关注钢厂生产情况。
- 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得1.02%日跌幅，量仓收缩。目前来看，商品情绪偏暖，叠加原料走势偏强，热卷价格低位回升，但供增需弱局面下基本面并未好转，上行驱动不强，预计走势维持震荡运行态势，谨防交易逻辑回归产业端，关注需求表现情况。
- 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.73%日跌幅，量缩仓增。现阶段，铁矿石供应偏高，而需求改善受限，矿石基本面并未改善，矿价继续承压，相对利好则是商品情绪偏暖与节前补库预期，多空因素博弈下矿价维持高位震荡运行态势，关注钢厂补库情况。
关键数据
- 中国2025年12月PPI：同比下降1.9%，环比上涨0.2%。
- 水利部目标：2026年水利基础设施建设和投资持续保持大规模、高水平态势。
- 巴西阿马帕州铁矿项目：获得环境许可，重启计划持续推进，预计2026年重启生产，年产38万至40万吨铁精矿。
现货市场
- 钢材：螺纹钢、热轧卷板价格低位回升，但库存增加，供应压力持续。
- 铁矿石：港口库存攀升，供应偏高，需求改善受限。
期货市场
- 螺纹钢、热轧卷板、铁矿石：主力合约价格震荡运行，成交量、持仓量变化。
库存情况
- 螺纹钢：库存大幅增加，供应回升。
- 热轧卷板：库存水平偏高，供应压力未缓解。
- 铁矿石：港口库存持续攀升，钢厂库存增加。
钢厂生产情况
- 螺纹钢：建筑钢厂持续复产，产量环比增加。
- 热轧卷板：板材钢厂生产趋稳，产量环比增加。
- 铁矿石：钢厂开始复产，铁水产量和进口矿日耗环比增加。
后市研判
- 螺纹钢：供需格局走弱，需求弱势格局未变，预计走势延续低位震荡。
- 热轧卷板：供需格局变化不大，供应压力未缓解，预计走势维持震荡运行。
- 铁矿石：供需格局偏弱运行，需求改善空间受限，预计矿价维持高位震荡运行。
