电子行业周报：存储现货市场逐步复苏，端侧AIoT硬件会议密集开展

核心观点与投资策略

• 维持对电子2025年“行业迈入估值扩张大年”的投资策略，受益于全球对Deepseek模型的认可、中国科技企业在AI创新进程的贡献，以及俄乌局势缓和、美国关税调整提升中国资产关注度。
• 看好“宏观政策周期、产业库存周期、AI创新周期”共振下的板块行情持续性。
• 继续推荐创新大年的苹果产业链和盈利改善周期的IC设计。

行业动态与投资机会

端侧AIoT硬件

• 互联网厂商密集召开AI端侧应用会议，聚焦AI玩具等端侧AI硬件产品。
• DeepSeek降低推理成本，AI应用门槛降低，SoC芯片受益于AI产业趋势。
• 建议关注翱捷科技、乐鑫科技、晶晨股份等端侧AI硬件领域积极布局的SoC公司。

存储产业

• 美光发布第二财季业绩：营收同比增长38%至80.5亿美元，DRAM收入同比增长47%，NAND收入同比增长18%但环比减少16%。
• 美光预计2025年NAND减产10%以上以优化供给，存储现货市场逐步复苏。
• 建议关注江波龙、佰维存储、德明利等存储产业链公司。

华为产业链

• 华为Pura先锋盛典推出首款阔折叠PuraX，公布鸿蒙OS 5升级计划，鸿蒙电脑将于2025年5月亮相。
• 问界M8定位家庭智慧旗舰SUV，计划4月上市。
• 华为新品密集发布，产业链延续高景气态势。
• 建议关注顺络电子、电连技术、东睦股份等华为产业链标的。

AI与智能驾驶

• 英伟达推出NVIDIA Halos综合安全系统，结合硬件、软件安全解决方案与AI研究。
• 广汽发布星灵智行行动计划，计划2025年量产L3级自动驾驶车型，2026年推出L4级前装车型。
• AI推动高阶智能驾驶加速，继续推荐韦尔股份、杰华特等汽车芯片企业。

LCD电视面板

• 3月下旬各尺寸LCD TV面板价格环比持平，但北美需求走弱，国内品牌客户受以旧换新政策带动。
• 二季度面板需求可能下滑，推荐京东方A等LCD面板企业。
• LCD产业崛起增强国产电视品牌及ODM出海竞争力，推荐兆驰股份、康冠科技等。

重点投资组合

• 消费电子：蓝思科技、小米集团、立讯精密等。
• 半导体：中芯国际、翱捷科技、恒玄科技等。
• 设备及材料：北方华创、中微公司等。
• 被动元件：顺络电子、风华高科等。

风险提示

• 下游需求不及预期；产业发展不及预期；行业竞争加剧。