传媒行业跟踪报告：春节假期效应叠加新品突出表现，1月游戏市场同比增长27.65%

中国游戏市场1月收入同比增长27.65%，环比增长7.54%

中国游戏市场

1月中国游戏市场整体收入实现环比、同比同步增长，达到310.77亿元，同比增长27.65%，环比增长7.54%。主要受春节假期影响，各大游戏推出春节活动，用户活跃度提升。同时，新品如《燕云十六声》表现突出，长线产品稳定发力，推动移动端、客户端等多个终端市场规模实现环比、同比共同增长。

• 移动游戏市场收入为229.70亿元，环比增加7.75%，同比上升29.87%。
• 头部产品如《穿越火线-枪战王者》、《和平精英》流水大幅增长，《燕云十六声》等多款新品产生超亿元流水。

全球游戏市场

全球手游市场收入同比、环比齐升，1月全球手游玩家在App Store和Google Play付费72.7亿美元，同比增长4.00%，环比增长4.15%。美中日三国收入占比前三，美国、中国、日本市场收入分别占全球总收入的29.9%、20.26%、8.19%。

• 腾讯《王者荣耀》重回全球手游收入榜榜首，收入近乎翻倍，创下历史第二高单月流水。
• 中国厂商在全球手游市场保持强势增长，34家中国厂商跻身全球手游发行商收入榜TOP100，合计收入23.30亿美元，占TOP100发行商总收入的39.20%。
• 中国手游发行商收入榜前三依旧由头部厂商主导，腾讯稳居榜首，网易、点点互动位列第二、第三。

榜单

游戏收入榜呈头部垄断，腾讯系游戏表现优异。

• 中国区App Store iPhone端游戏收入榜TOP10中，腾讯占据7款，稳居市场主导地位，《王者荣耀》、《和平精英》、《穿越火线-枪战王者》、《地下城与勇士：起源》、《金铲铲之战》位列前五。
• 开发商收入榜整体呈现头部稳定、尾部调整的格局，腾讯、网易、米哈游等头部厂商依旧占据领先位置，腾讯天游收入环比增长36.52%。

出海

自研游戏出海收入上涨，1月中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为16.75亿美元，环比上涨2.72%，同比上涨28.65%。

• 《Whiteout Survival》凭借春节活动带动收入环比增长10%，接近1.4亿美元，稳居出海手游收入榜冠军。
• 《原神》受版本更新与新角色上线推动，海外收入翻倍，创近两年新高，位列榜单第二。
• 海彼游戏《Archero 2》在美欧日等更多海外市场上线，带动海外收入增长64%，排名上升9位至第8名。

投资建议

2025年国内游戏行业政策环境平稳，版号发放维持常态化，中国国内市场、自研游戏出海收入稳步增长，整体市场预期向好。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、产品优质的头部公司。

风险因素

监管政策趋严、版号落地不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险。