2024年报点评：拐点已至看好业绩回暖，第四期员工持股计划出炉

2024年，公司实现营业收入28.02亿元，同比-20.04%；归母净利润1.95亿元，同比-38.90%。业绩下滑主要受市场竞争加剧和原材料成本压力影响。业务板块方面，自产元器件业务收入9.92亿元，同比下降11.77%，但脉冲电容、钽电容等在电力电网、轨道交通等领域取得增长；贸易业务收入16.54亿元，同比下降24.60%，受宏观经济及行业景气度波动影响；新材料板块收入1.41亿元，同比下降19.41%，立亚新材与立亚化学受客户订单放缓影响。研发创新方面，钽电容产品线成功开发出耐高温及超低ESR系列，订单同比增长35%；脉冲电容技术通过军工领域认证，进入国产大飞机供应链；聚碳硅烷（PCS）产品纯度提升至99.99%，打破日本企业垄断。公司推出第四期员工持股计划，覆盖核心员工，总规模不超过1,720,081股，占公司总股本约0.38%，旨在健全长效激励机制。盈利预测方面，预计2025-2026年归母净利润分别为4.91/5.98亿元，对应PE分别为36/29/22倍，维持“买入”评级。风险提示包括下游市场需求变动、市场竞争及管理风险。