本周央行公开市场净投放流动性4985亿元,资金面明显好于1-2月,但税期结束后银行刚性净融出升至2.5万亿,DR007回到1.8%下方。央行Q1货币政策例会对通胀和债市关注度提升,显示央行在降成本与稳债市之间进行权衡。下周政府债净缴款规模将升至6213亿元,创年内新高,央行将对冲逆回购到期、政府债缴款及机构跨季资金需求,预计资金利率中枢大幅偏离1.8%的概率有限。存单市场维持宽松,DR007回到1.8%下方,存单供需相对强弱指数升至47.8%。下周逆回购到期规模上升至14117亿元,MLF操作预计续作规模或降至2000亿元左右,净回笼约1870亿元。