公司信息更新报告：2024年营收利润稳健提升，品牌优势赋能未来成长

公司2024年实现营收44.35亿元，归母净利润7.88亿元（+9.67%），扣非归母净利润7.49亿元（+6.43%）。毛利率63.52%（-1.79pct），净利率19.40%（+1.94pct）。费用端，销售费用率33.70%（-3.38pct），管理费用率5.16%（+0.37pct），研发费用率2.94%（-0.10pct），财务费用率-1.70%（-0.34pct）。

业务方面，非处方药营收32.66亿元（+7.07%），毛利率72.74%（+1.04pct），核心单品健胃消食片等稳健增长；处方药营收7.93亿元（-3.50%），毛利率39.30%（-17.54pct），中药饮片业务助力江西区域市场巩固及省外拓展；健康消费品及其他营收3.45亿元（-47.30%），毛利率37.72%（+0.62pct）。

品牌与战略方面，公司持续深化OTC品牌优势，胃肠品类巩固并开拓咽喉咳喘及补益品类，核心大单品带动业绩增长；健康消费品优化品牌定位，聚焦自产自研产品；处方药围绕“一老一妇一儿”及心脑血管等领域的潜力品种。

研究结论：看好公司深耕脾胃、肠道用药及产业链布局的长期潜力，预计2025-2027年归母净利润分别为8.91/10.08/11.31亿元，EPS为1.42/1.60/1.80元，当前股价对应PE为15.5/13.7/12.2倍，维持“买入”评级。

风险提示：政策变化风险，产品销售不及预期，原材料价格变动等。