新能源及有色金属日报：氧化铝成交价格小幅下滑

核心观点与关键数据

铝市场

• 现货价格：长江A00铝价20820元/吨，下跌90元/吨；中原A00铝价20690元/吨；佛山A00铝价20800元/吨。现货升贴水普遍上涨。
• 期货价格：沪铝主力合约收于20925元/吨，下跌55元/吨，跌幅0.26%。
• 库存：国内电解铝锭社会库存86.2万吨，LME铝库存减少4525吨至497275吨。
• 市场分析：供给端增量有限，下游消费良好，电池箔需求旺盛，库存去库顺利。电解铝行业利润空间丰厚，但海外不确定性仍需关注。

氧化铝市场

• 现货价格：山西、山东氧化铝价格3250元/吨，广西3370元/吨，澳洲氧化铝FOB价格425美元/吨。
• 期货价格：氧化铝主力合约收于3114元/吨，下跌23元/吨，跌幅0.73%。
• 市场分析：供给端压力未减，过剩预期不改，现货价格短期难反弹。成本端博弈持续，矿价坚挺或导致内陆检修扩大。

策略与风险

• 单边策略：铝谨慎偏多，氧化铝中性。
• 套利策略：沪铝正套。
• 风险点：海外政策超预期扰动、流动性变动超预期、海外矿石供应新扰动。

研究结论

铝市场基本面支撑，库存去库顺利，但海外不确定性仍是主要风险。氧化铝市场供给压力持续，价格短期难有明显反弹。建议投资者谨慎操作，关注国内外宏观政策及供需变化。