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电子行业周报：北方华创拟取得芯源微控制权，关注GTC大会带来的AI产业链机遇

电子设备 2025-03-17 方霁东海证券何杰斌

电子板块观点：下周英伟达GTC 2025大会将发布GB300、B300、新一代AI芯片平台Rubin等系列产品，关注AI产业链机会；北方华创2024年全球十大半导体设备供应商营收排名升至第六，拟收购芯源微完善前道至封装全流程的半导体设备供应能力；当前电子行业需求温和复苏，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线。
英伟达GTC 2025大会：预计将推出新一代芯片Blackwell Ultra GB300和B300系列，B300系列有望提供更高的计算性能和8组12-Hi HBM3E；3月19日，黄仁勋将正式揭晓新一代AI芯片平台“Rubin”的技术细节，包括性能参数、配置方案及量产时间规划；大会将举行China AI Day，多家国内云与互联网企业将分享在大语言模型等领域的前沿进展。
北方华创收购芯源微：计划通过“两步走”战略取得芯源微控制权，首先从芯源微第二大股东先进制造收购9.49%股份，同时参与芯源微第三大股东中科天盛的公开征集转让，若成功将实现对芯源微的控制权；双方在半导体设备领域具有技术协同性，整合后可形成从前道制造到先进封装的全流程设备供应能力。
行业表现：本周沪深300指数上涨1.59%，申万电子指数下跌0.62%，行业整体跑输沪深300指数2.21个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第29位，PE(TTM)60.18倍；申万电子二级子板块涨跌：半导体(-2.11%)、电子元器件(+6.68%)、光学光电子(-0.17%)、消费电子(-1.14%)、电子化学品(-1.55%)、其他电子(+2.47%)。
投资建议：行业需求缓慢复苏，国内技术不断进步，长期看电子科技行业的成长机遇依然较大；建议关注：（1）AIOT板块，关注乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份；（2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、海光信息、龙芯中科，光器件关注源杰科技、长光华芯、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信；（3）上游供应链国产替代期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材；（4）消费电子周期有望筑底反弹的板块，关注CIS的韦尔股份、思特威、格科微，射频的卓胜微、唯捷创芯，存储的兆易创新、东芯股份、江波龙、佰维存储，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子、思瑞浦，功率板块的新洁能、扬杰科技。
风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）市场竞争加剧风险；（3）地缘政治风险。