北交所信息更新：募投子公司完成增资、在手订单充裕，2024预计归母净利润达1.16亿元

瑞华技术公布2024全年业绩快报，预计实现营收5.56亿元（同比增长40.74%），归母净利润1.16亿元（同比增长1.80%）。收入增长主要来自专利设备收入增加（26,198.48万元），工艺包及其他技术服务收入减少（-6,201.43万元），催化剂收入减少（-3,956.72万元）。

公司募投项目包括“12000吨/年催化剂项目”及“10万吨/年可降解塑料项目”。催化剂项目预计首年产能利用率30%，利润28,029.18万元；可降解塑料项目由子公司山东瑞纶建设，年产5万吨PBS、2.5万吨PBAT和2.5万吨PBT。截至2024年9月30日，公司在手订单充裕，合同负债金额36,748.14万元（同比增长93.45%）。

瑞华技术是国内稀缺的PO/SM工艺技术自主掌握并对外转让企业，市占率领先（乙苯/苯乙烯成套技术服务61.5%，正丁烷制顺酐成套技术服务46.2%），技术应用于国内丙乙烯、环氧丙烷、顺酐产能的37.28%、17.57%、52.49%。海外市场积极布局，欧洲和中东已布局多个苯乙烯类项目，在手订单4,666.15万元，预计后续合同总额约3亿元。

维持2024-2026年盈利预测：归母净利润1.16/1.49/1.85亿元，EPS 1.47/1.90/2.36元，对应PE 23.7/18.3/14.8倍，维持“增持”评级。

风险提示：客户集中度较高、经营业绩波动、技术创新风险。