一、日度市场总结
- 原油：美国股市大跌引发经济下行担忧，油价偏弱运行。内盘SC主力合约收涨2.06%，夜盘收跌；外盘WTI和Brent均下跌。美国2月非农就业人口略低于预期，失业率创新高，市场担忧经济萎缩。地缘方面，乌克兰总统访问沙特讨论停火，地缘风险溢价或下降。供给端，美国页岩油行业恢复能力强，OPEC逐步增产将加剧供应过剩。需求端，中国原油进口下降5%，通胀率降至零以下，石油需求持续低迷。库存端，美国原油库存增加，库欣库存大幅上升。
- 燃料油：高硫燃料油市场延续韧性格局，裂解与跨期价差强势。俄罗斯和伊朗能源出口受限，供应恢复尚需时日。低硫燃料油暂未现显著承压态势，低硫-高硫价差收窄动能衰减。
二、产业链价格监测
- 原油：SC、WTI、Brent价格下跌，OPEC一揽子价格下跌，SC-WTI、Brent-WTI价差扩大。美国商业原油库存增加，库欣库存上升，炼厂开工率下降，原油加工量减少，产量小幅回升。
- 燃料油：FU、LU价格上涨，NYMEX燃油下跌。新加坡高低硫价差、中国高低硫价差收窄。
三、产业动态及解读
- 内盘价格：SC主力合约收涨，夜盘收跌；胜利原油价格上涨。
- 外盘价格：WTI、Brent下跌，Brent现货下调。
- 宏观：美国2月非农就业人口略低于预期，失业率创新高，市场担忧经济萎缩，股市大跌。美联储主席表示不会急于降息，市场预计今年降息约75个基点。
- 供应：壳牌在马来西亚近海深水石油项目首次生产石油，OPEC+决定从四月份开始增产约13.8万桶/日。
- 需求：中国原油进口下降5%，政府支持消费者转向新能源汽车，石油需求增长峰值即将到来。
- 库存：美国原油库存增加，库欣库存上升，成品油库存下降，出口增加。
- 市场信息：美国能源部长表示已对伊朗石油生产实施制裁准备，北海海域撞船事故搜救工作停止，美国计划取消战略石油储备出售计划。
四、产业链数据图表
- WTI、Brent首行合约价格及价差，SC与WTI价差，美国原油周度产量，美国和加拿大石油钻机数量，OPEC原油产量，全球各地区石油钻机数量，美国炼厂周度开工率，美国炼厂原油加工量，美国周度原油净进口量，日本炼厂实际产能利用率，山东地炼开工率，中国成品油月度产量，美国商业原油库存，美国库欣原油库存，美国战略原油库存，燃料油期货价格走势，国际港口IFO380现货价格，新加坡高低硫价差，中国高低硫价差，跨区域高低硫价差，燃料油库存。
五、研究结论
- 短期内，美国对油价的影响是立竿见影的，成为油价波动的核心驱动。中长期来看，全球经济下滑风险将牵制油价上行力量，OPEC增产计划将加剧供应过剩。
- 高硫燃料油市场阶段性强支撑格局尚未改变，但上行空间面临多重制约。低硫燃料油暂未现显著承压态势，低硫-高硫价差收窄动能衰减。
