原油、燃料油日报：供应过剩压力担忧暂时搁置，地缘恐慌情绪主导油价持续上行

市场总结

• 原油：地缘政治风险（以色列对伊朗的潜在袭击、特朗普的强硬立场、欧盟对俄制裁）推动油价短期上行，但中长期供需仍偏宽松，存在回调压力。
• 燃料油：近月合约交割受阻带动主合约上涨，基本面看中东检修减少导致高硫出口增加，欧洲炼厂检修结束致ARA库存回升，低硫需求旺季不及预期。

宏观与地缘

• FOMAC会议：市场预期降息25BP，但通胀升温和经济韧性使降息预期谨慎。
• 地缘风险：以色列空袭叙利亚、特朗普对伊朗的威胁、欧盟对俄制裁均提振油价。
• 中国经济刺激：政治局会议释放强刺激信号，货币政策宽松，财政政策积极，可能提振2025年需求。

供应

• OPEC+增产延迟：计划多次推迟至2025年，但全球产量仍回升（10月2653.5万桶/日）。
• 美国产量：12月6日达1363.1万桶/日，特朗普政策可能进一步增加产量。
• 其他供应事件：利比亚炼厂火灾、俄罗斯油轮事故影响有限。

需求

• 机构预测：OPEC、IEA、EIA均下调2024年需求预期，但IEA和EIA上调2025年预期（受益于中国刺激政策）。
• 需求疲软原因：宏观经济欠佳、石油使用模式变化。

库存

• 美国原油库存：12月6日减少142.5万桶，库欣库存低位支撑价格。
• 成品油库存：汽油和馏分油库存增加符合季节性，炼厂开工率维持高位。

市场信息

• 特朗普团队考虑乌克兰休战提议。
• 俄罗斯油轮倾覆导致石油泄漏。
• 利比亚炼厂火灾，产量受影响。
• 伊朗增加IAEA视察次数。
• 尼日利亚壳牌码头漏油。
• 美国石油钻井总数维持482口。

数据图表

• 提供多张图表展示原油、燃料油价格、库存、钻井等数据。

研究结论

• 短期油价受地缘政治驱动上行，但需关注中国经济刺激政策能否兑现需求预期。
• 燃料油高硫市场预期增加，低硫需求旺季或遇冷。