东亚新兴地区货币债券市场：区域更新
2024年第三季度，东亚新兴地区货币债券市场呈现以下特点：
金融状况： 主要发达经济体和区域央行持续的货币宽松政策改善了区域金融状况，但美国货币政策路径的不确定性以及新美国政府政策调整的未知因素带来下行风险。区域金融状况风险保持平衡，主要央行货币政策宽松支持了金融状况，但美联储货币宽松步伐的不确定性和新政府的政策调整可能影响经济前景和通货膨胀路径。
债券市场发展： 区域货币平均贬值0.7%，风险溢价上升2.8个基点。区域股市和债券市场均录得净投资组合流出。新兴东亚地区本币债券未偿还总额达到26.8万亿美元，环比增长2.7%，其中政府债券未偿还量增长3.7%，公司债券增长0.8%。东盟市场LCY债券未偿还量总计2.5万亿美元，占新兴东亚LCY债券未偿还总额的9.5%。2024年第三季度，新兴东亚地区LCY债券发行量同比增长11.3%，环比增长12.8%，达到3.0万亿美元，其中政府债券发行量环比激增20.1%，公司债券发行量环比增长9.1%。
可持续债券市场： 东盟+3可持续债券市场规模达到8931亿美元，环比增长4.1%，在全球可持续债券市场中位居第二。中国香港、中国大陆以及东盟可持续债券市场分别实现11.6%和9.2%的季度环比扩张速度。东盟+3可持续债券市场主要由绿色债券、私营部门融资和本币融资构成，但可持续债券市场占其一般债券市场的比例仍低于欧盟-20。
政策与监管发展： 多个东亚新兴市场国家公布了2025年国家预算，并实施了货币宽松政策。富时罗素宣布将韩国纳入FTSE世界政府债券指数，预计将稳定债券收益率并增加外汇流动性。香港金融管理局将逆周期资本缓冲比率下调，以支持中小企业融资需求。新加坡继续实施《绿色计划2030》，并与其他央行合作提高跨境支付效率。越南国家银行修改了关于票据发行的规定，将更多金融机构纳入合格实体。
数字化在绿色债券市场中的应用： 数字化技术为绿色债券市场带来效率、透明度、安全性和可访问性的提升。区块链技术能够实时跟踪债券收益，降低“绿色漂白”风险，并通过自动化流程降低交易成本。数字债券在流动性和效率方面优于传统债券，买卖价差、收益率差和到期收益率均更低。
各国市场总结： 中国内地债券市场增长迅速，政府债券发行量激增，推动LCY债券市场扩张。香港离岸人民币债券市场收缩，主要受政府债券到期影响。印度尼西亚LCY债券市场扩张，政府债券发行量增长，央行债券发行量下降，公司债券发行量收缩。韩国LCY债券市场保持稳定，政府债券发行量下降，公司债券发行量回升。马来西亚LCY债券市场收缩，政府债券发行量下降，公司债券发行量增长。菲律宾LCY债券市场增长，政府债券和公司债券发行量均增长。新加坡LCY债券市场增长放缓，政府债券发行量下降，公司债券发行量收缩。泰国LCY债券市场增长，政府债券发行量增长，公司债券发行量收缩。越南LCY债券市场增长，政府债券和公司债券发行量均增长。
