核心观点与策略
- 原木下游需求支撑不足，盘面偏弱震荡。
- 海关暂停进口美国原木利好消息后盘面短暂冲高后快速回落。
- 当前主导逻辑为需求不及预期，空头趋势。
- 需求端后期或存边际改善，加上检尺问题的潜在利多。
- 当下价格偏低情况下，追空风险较大，建议反弹后偏空参与。
行情回顾
- 本周原木期货盘面震荡调整。
- 2507合约收于860.5元/立方米，周度下跌4.5元/立方米。
- 2509合约收于868.5元/立方米，周度下跌13.5元/立方米。
- 2511合约收于874元/立方米，周度下跌8元/立方米。
- 主力合约2507合约持仓量上涨为33941手，环比下跌4291手。
现货价格及成本利润
- 现货价格维稳运行：
- 山东3.9米中A辐射松原木现货价格830元/方，环比持平。
- 江苏4米中A辐射松原木现货价格830元/方，环比持平。
- 山东11.8米云杉原木现货价格1050元/方，较上周持平。
- 江苏11.8米云杉原木现货价格1120元/方，较上周持平。
- 外盘报价：
- 4米中A辐射松外盘价最新一轮CFR价格为121美元/JAS立方米，较上周上涨3美元/JAS立方米。
- 云杉原木外盘CFR价格为120欧元/JAS立方米，较上周持平。
- 成本利润：
基本面数据跟踪
- 供应：
- 新西兰原木预计发运量：2025年2月，预计发运至中日韩印的原木数量为197.88万方，较上月增加38.68万方。
- 新西兰预计发运至中日韩印的船只数量为58条，较上月增加8条。
- 2025年1-2月中国原木及锯材进口量845万立方米，同比下降11.4%。
- 库存：
- 截止2月28日，原木港口库存为350万方，较上周无变化。
- 山东地区港口库存183.4万方，较上周累库4.5万方。
- 江苏地区港口库存128.54万方，较上周去库0.29万方。
- 国内分材质原木总库存为335万方，较上周增加62.4万方，其中辐射松库存263万方，累库52.4万方。
- 需求：
- 截止2月28日，原木全国日均出货量5.46万方，环比上周增加0.84万方。
- 山东日均出货量2.53万方，环比减少0.33万方。
- 江苏日均出货2.42万方，环比减0.52万方。
其他指标
- 房屋新开工面积：2024年1-2月，房屋新开工面积144万方。
- 螺纹钢消费量：2024年1-2月，螺纹钢消费量2500万吨。
- 汇率：3月7日，美元兑离岸人民币跌0.67%，报7.2448元。
- 运费：
- 波罗的海干散货指数为1286。
- 波罗的海轻便型指数报553。
- 波罗的海超轻便指数864点。
