股指期货数据观察：震荡中聚焦风格切换配置机遇

股指期货数据观察 震荡中聚焦风格切换配置机遇 2025年3月08日 王娜从业资格证号：F3055965投资咨询证号：Z0001999黎伟从业资格证号：F0300172投资咨询证号：Z0011568项麒睿从业资格号：F03124488投资咨询证号：Z0019956 核心观点 主要观点 本周A股市场在复杂的内外部环境中呈现震荡整固格局。短期来看，中美贸易政策的新动向对市场形成双向扰动：美国对华加征关税政策的延续不仅抬升了我国出口产业链的不确定性，更通过推升美国本土通胀压力延缓美联储降息进程，导致中美利差维持高位运行。这一传导链条使得人民币汇率继续承压，叠加出口边际走弱风险，国际收支双逆差的担忧有所升温，成为压制风险偏好的重要因素。不过需要关注的是，3月PMI新出口订单环比回升14个百分点，显示外需韧性仍存，这一边际改善信号或为市场提供缓冲空间。 股指期货 政策层面的积极因素正在构筑市场中长期支撑。2025年政府工作报告释放的强财政宽货币政策组合超出市场预期，566万亿元赤字规模与1186万亿元新增政府债务的财政扩张力度，辅以持续宽松的货币政策环境，显著强化了基建投资和产业升级的托底效应。证监会深化改革的多项举措形成共振，权益类ETF规模突破3万亿元、公募持股市值增至6万亿元等数据，印证了中长期资金入市渠道的畅通。科创板、创业板制度创新的持续推进，配合从严监管的投资者保护机制，正在重塑资本市场的估值体系。 2 市场风格面临再平衡的重要窗口。前期中小盘指数的超额收益已部分透支政策预期，ICIM合约的多头仓位存在阶段性获利了结需求。反观沪深300指数正积聚多重做多动能：资金面维度，3月流动性宽松与风格轮动周期形成共振；沪深300中证1000比价触及近一年低位，均值回归动能持续增强；跨境资本方面，PMI新订单改善与中美利差边际收窄，推动外资配置偏好向大盘蓝筹迁移。当前市场正从政策预期驱动转向基本面验证阶段，建议投资者把握风格切换机遇，可借指数回调布局沪深300期货多头，同时警惕IM波动放大风险。 3 目录 01 宏观数据追踪04 02 股指期货数据追踪13 4 目录 01宏观数据追踪 数据来源：WIND、国联期货研究所 13 CONTENTS 目录 02股指期货数据追踪 数据来源：WIND、国联期货研究所 数据来源：WIND、国联期货研究所 20 Thanks 感谢观看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎