股指期货数据观察：防御中寻机，关注大盘价值风格的相对优势

主要观点

• 本周股指市场整体呈现震荡格局。海外地缘政治风险，特别是以色列、美国与伊朗冲突的不确定性，成为扰动全球风险资产定价的关键变量。冲突升级推升国际原油价格，强化短期通胀预期，间接导致美债收益率维持高位，抑制全球风险偏好，对A股市场情绪构成持续压力。
• 国内宏观政策端持续释放稳定信号，包括重申“适度宽松的货币政策”基调，央行多次表态将灵活运用降准降息工具。同时，出口数据在“抢出口”效应下表现亮眼。但2月经济数据显示CPI同比上涨、PPI降幅收窄，制造业PMI回落至49.1%，呈现“量缩价升”的复杂局面，反映出内生动能修复面临挑战，实体经济流动性活化转化存在阻力，市场底部有支撑但上行动力受限。

股指期货

• 短期市场将消化地缘政治不确定性，资金活化程度不足显示实体经济活力待提升，市场追逐确定性业绩。沪深300与中证1000比价处于历史低位，财报披露窗口开启后，业绩验证成为核心交易线索，大盘成长风格或将相对更强。
• 短期市场继续消化外部不确定性，策略上宜维持防御思维、控制仓位，关注沪深300与中证1000的套利机会。

宏观数据追踪

• 指数估值水平及期市资金流动数据未在摘要中详细展开，需结合完整报告获取具体信息。

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