电力设备与新能源板块本周行情总结
板块整体表现
- 本周电力设备与新能源板块上涨0.64%，涨跌幅排名第23，弱于上证指数。
- 板块子行业表现分化：工控自动化上涨5.88%，新能源汽车指数上涨5.34%，储能指数上涨3.20%，核电指数上涨1.71%，风力发电指数下跌0.13%，太阳能指数下跌0.48%，锂电池指数下跌0.66%。
新能源汽车行业
- 2月交付数据亮眼，下游景气度高企：
- 蔚来汽车2月交付9,143台，同比增长12.4%，环比下降4.8%。
- 小鹏汽车2月交付30,453辆，同比增长570.0%，环比小幅增长0.3%。
- 理想汽车2月交付26,263辆，同比增长29.7%，环比下降12.2%。
- 问界2月交付15,023辆，同比下降28.94%，环比下降16.1%。
- 广汽埃安2月交付20,863辆，同比增长25.1%，环比增长45.0%。
- 零跑汽车2月交付25,287辆，同比增长285.1%，环比增长0.5%。
- 极氪2月交付14,039台，同比增长86.9%，环比增长17.56%，累计交付量突破43万台。
- 比亚迪2月交付322,846辆，同比增长164.0%，环比增长7.3%，继续稳居销量榜首。
- 投资建议：
- 电动车是长达10年的黄金赛道，25年国内以旧换新补贴政策延续，国内需求持续向好。
- 三条主线：
- 长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节：宁德时代、恩捷股份、三花智控、宏发股份、法拉电子等。
- 4680技术迭代，带动产业链升级：科达利、斯莱克、容百科技、当升科技、芳源股份等。
- 新技术带来高弹性：厦钨新能、天奈科技、元力股份等。
新能源发电行业
- 产业链价格回暖，组件排产环比增长：
- 硅料：本周硅片厂家直接采购国产块料现货执行价格约落在每公斤38-43元范围，国产颗粒硅价位落在每公斤37-39元人民币。
- 硅片：部分硅片尺寸规格出现短缺，G12R规格本周成交价格上调至每片1.35元人民币。
- 电池片：N型电池片M10与G12电池片均价持平，G12R电池片均价上涨至每瓦0.30元人民币。
- 组件：市场抢装带动组件排产环比上升35%，行业开工率约48.46%，组件价格持续上抬。
- 玻璃：第二批复产窑炉产能接近4000吨/天，3月玻璃排产预期上行。
- 投资建议：
- 光伏：
- 硅料环节率先开始出清，关注协鑫科技、通威股份、大全能源等。
- 逆变器环节阳光电源、固德威、锦浪科技等。
- 辅材企业威腾电气、EVA胶膜与高纯石英砂环节福斯特、海优新材等。
- 风电：
- 海风、管桩、海缆相关标的。
- 具备全球竞争力的零部件和主机厂振江股份、明阳智能、金风科技等。
- 大兆瓦关键零部件崇德科技、盘古智能等。
- 储能：
- 大储：阳光电源、金盘科技、华自科技等。
- 户储：德业股份、科士达、派能科技等。
- 工商业侧储能：苏文电能、金冠电气、金冠股份等。
电力设备及工控行业
- 国网2025年输变电第一次变电设备中标结果公示，总金额152.39亿元：
- 分标：组合电器43.94亿元，变压器35.49亿元，电力电缆25.24亿元。
- 中标公司：特变电工（15.38亿元）、中国西电（14.43亿元）、平高电气（13.55亿元）等。
- 投资建议：
- 电力设备：
- 出海趋势明确：金盘科技、明阳电气、思源电气等。
- 配网侧投资占比提升：国电南瑞、四方股份、苏文电能等。
- 特高压建设：平高电气、许继电气等。
- 工控及机器人：
- Tesla主线：鸣志电器、三花智控、拓普集团等。
- 国产供应链厂商：中大力德、精锻科技、伟创电气等。
- 内资工控企业：汇川技术、禾川科技、雷赛智能等。
风险提示
