新能源车
- 行业观点概要：6月新势力销量持续分化，零跑汽车以93,376辆的交付量连续三个月刷新纪录，比亚迪稳居销量榜首，蔚来、小鹏双双突破4万大关。新旧势力竞争可能进入攻守易位的新阶段。
- 关键数据：比亚迪6月交付403,472辆，同比增长5.5%；零跑汽车同比增长94.5%；蔚来同比增长62.9%；小鹏同比增长15.9%。
- 投资建议：
- 主线1：长期竞争格局向好的各环节龙头，如宁德时代、科达利、三花智控等。
- 主线2：短期呈现明显边际变化的负极和隔膜环节，如尚太科技、中科电气、星源材质、恩捷股份等。
- 主线3：新技术带来高弹性，如固态电池和钠电池环节的厦钨新能、容百科技等。
新能源发电
- 行业观点概要：光伏能耗能效强制性新国标发布，预计淘汰行业超30%产能。组件端淘汰比例尚待观察，多晶硅端预计淘汰70万–80万吨产能，“十五五”合理产能或控制在180万吨以内。
- 关键数据：
- 硅料价格持稳偏弱，均价存跌破30元/kg可能。
- 硅片均价持稳，但低价持续分化下探。
- N型电池片价格继续走低，低价已逼近部分厂家现金成本线。
- 中国区TOPCon集中式价格下调1分至0.71元/瓦。
- 投资建议：
- 光伏：关注硅料龙头企业、新技术领先企业、深度受益光储需求高景气的逆变器环节等。
- 风电：关注海风、深远海/漂浮式相关、具备全球竞争力的零部件和主机厂等。
- 储能：关注大储、户储、工商业侧储能三大场景下的投资机会。
电力设备及工控
- 行业观点概要：“十五五”首个特高压直流工程投运，陕北—安徽±800千伏特高压直流输电工程正式全面建成并投入运行。宇树科技IPO注册获批。
- 关键数据：陕北—安徽±800千伏特高压直流输电工程输送容量达800万千瓦，总投资额为205亿元。
- 投资建议：
- 电力设备：关注电力设备出海趋势、配网侧投资占比提升、特高压“十五五”线路规划明确等。
- 工控及机器人：优先关注确定性高的Tesla主线，以及国产供应链厂商和国内领先的工控企业。
商业航天
- 行业观点概要：北京首个太空算力产业创新中心落地海淀，贯通全栈产业链。
- 关键数据：创新中心重点布局了太空原生算力芯片、高性能太空算力载荷等六大核心攻关方向。
- 投资建议：关注航空航天紧固件及发动机3D打印核心供应商、电源方面企业、射频微系统陶瓷管道供应商等。
本周板块行情
- 电力设备与新能源板块本周下跌0.41%，涨跌幅排名第27。
- 板块子行业：核电指数上涨8.95%，太阳能指数下跌5.67%。
- 行业股票涨跌幅：雷赛智能涨34.66%，阳光电源跌16.48%。
风险提示
- 政策力度不达预期。
- 行业竞争加剧致市场价格超预期下降。
