半导体行业2月份月报：海外科技股2024Q4业绩持续回暖，DeepSeek大模型引燃AI云与端热情

2月半导体行业持续回暖，AI云与端热情引燃市场

核心观点： 2025年2月，半导体行业持续回暖，供给相对充裕，价格承压但部分产品价格上涨。AI算力、AIOT、AI端侧等细分产品存在结构性机会。全球半导体供需保持底部弱平衡，手机、平板等小幅增长，TWS耳机、智能手表、智能家居快速增长，AI服务器与新能源车保持高速增长。需求在3月或将继续复苏。供给端短期相对充裕，价格维持底部震荡，但部分产品价格有上涨迹象，企业库存水位较高，预计3月供需继续弱平衡。

关键数据：

• 全球半导体12月销售额同比为17.08%，2024全年累计同比为18.78%。
• 2月存储模组价格整体涨跌幅区间为-7.74%-7.69%，多数产品价格稳定或上涨。
• DRAM存储芯片价格涨跌幅区间为-1.04%-2.21%，多数细分产品价格仍延续下跌。
• 全球半导体硅片季度出货面积2024Q4同比为6.24%，Q1-Q4累计同比为-2.67%。
• 日本半导体设备1月出货额同比增长32.37%，2024全年出货额同比增长22.91%。
• 2024Q4全球智能手机出货量同比为2.38%，2024全年同比为5.23%。
• 2024Q4全球PC出货量同比为2.68%，2024全年同比为3.39%。
• 2024Q3中国大陆智能手机出货量同比为22.11%，2024年全年同比为8.66%。
• 2024年全球新能源汽车销量同比增长26.08%，中国新能源汽车销量同比增长36.10%。
• 预计2023-2027年全球服务器总规模保持约10%左右的增速。
• 预计2024-2026年全球AI服务器出货量或将保持25%以上的增速。

研究结论：

• 手机、TWS耳机、AI服务器需求复苏较好，Q4受益于新机型密集释出，叠加年底大促活动，以及各地开展的消费电子国补措施，整体需求逐步向好。
• AI大模型、端侧AI应用百花齐放，AI概念依然是长期投资力度较大、创新较多的领域，建议保持关注。
• 美国针对半导体关税政策或将加速国内半导体自主可控进程。
• 2025年国补政策落地或将提振消费电子相关需求。
• 逢低关注细分赛道龙头标的，建议关注AIOT、AI创新驱动、上游供应链国产替代预期、汽车电子等领域。