半导体行业月报：消费电子新品密集发布，AI大模型持续迭代

分析师：邹臣 登记编码：S0730523100001 zouchen@ccnew.com021-50581991 消费电子新品密集发布，AI大模型持 续迭代 ——半导体行业月报 证券研究报告-行业月报强于大市(维持) 半导体相对沪深300指数表现 半导体沪深300 投资要点： 发布日期：2024年10月11日 资料来源：聚源，中原证券研究所 相关报告 《半导体行业月报：半导体行业24Q2延续复苏趋势，关注24H2需求持续性》2024-09-10 《半导体行业月报：半导体出口管制或再加严，关注国产替代方向》2024-08-12 《半导体行业月报：全球科技巨头发力AI，加速AI终端变革》2024-07-11 联系人：马嶔琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 9月半导体行业表现相对较强。2024年9月国内半导体行业（中信）上涨22.99%，同期沪深300上涨20.97%，半导体行业（中信）年初至今上涨11.98%；9月费城半导体指数上涨0.28%，同期纳斯达克100下跌1.65%，年初至今费城半导体指数上涨19.22%。 22% 14% 7% 0% -7% -15% -22% -29%2023.10 2024.02 2024.06 2024.10 全球半导体月度销售额继续同比增长，存储器月度价格环比回落。2024年8月全球半导体销售额同比增长20.6%，连续10个月实现同比增长，环比增长3.5%，全球半导体市场月度销售额创下历史新高；根据WSTS的预测，上调预测2024年全球半导体市场销售额同比增长16%，预计2025年将同比增长12.5%。下游需求呈现结构分化趋势，消费类需求在逐步复苏中，根据Canalys的数据，全球智能手机出货量24Q2同比增长12%，全 球PC出货量24Q3同比增长1.3%，预计AI手机及AIPC渗透率快速提升，全球可穿戴腕带设备出货量24Q2同比增长0.2%，全球TWS耳机出货量24Q2同比增长12.6%。全球部分芯片厂商 24Q2库存水位环比继续提升，国内部分芯片厂商24Q2库存水位环比继续下降，库存持续改善；晶圆厂产能利用率24Q2环比持续回升，预计24H2有望继续提升。2024年9月DRAM与NAND Flash月度现货价格环比回落，整体进入上行趋势中调整阶段。全球半导体设备销售额24Q2同比增长4%，中国半导体设备销售额24Q2同比增长62%，2024年8月日本半导体设备销售额同比增长22.0%，环比增长0.9%；SEMI预计2024年全球半导体设备销售额同比增长3.4%，2025年继续增长17%。全球硅片出货量24Q2同比下降8.9%，环比增长7.1%。综上所述，我们认为目前半导体行业已开启新一轮上行周期，AI为推动半导体行业成长的重要动力。 投资建议。目前全球半导体月度销售额创下历史新高，并继续同比增长；苹果、华为、Meta等厂商陆续发布消费电子新产品，消费电子新品进入密集发布期；OpenAI发布全新o1系列大模型，AI大模型持续迭代；海外不断加大对半导体出口管制，半导体国产替代加速推进；建议关注芯片设计、先进制造、先进封装、半导体设备及零部件、AI算力产业链、AI终端产业链等方向。 风险提示：下游需求不及预期，市场竞争加剧风险，国内厂商研发进展不及预期，国产化进度不及预期，国际地缘政治冲突加剧风险。 内容目录 1.2024年9月半导体行业市场表现情况5 2.全球半导体月度销售额继续同比增长，存储器月度价格环比回落7 2.1.全球半导体月度销售额继续同比增长7 2.2.消费类需求逐步复苏，预计AI手机及AIPC渗透率将快速提升10 2.2.1.全球智能手机季度出货量延续增长趋势，预计AI手机市场份额未来几年将快速提升11 2.2.2.AIPC元年有望开启，AIPC或成为推动全球PC出货量恢复增长的重要动力19 2.2.3.全球可穿戴腕带设备季度出货量同比小幅增长，全球TWS耳机季度出货量继续同比增长24 2.2.4.苹果VisionPro开启空间计算时代，有望助力2024年全球XR市场恢复增长27 2.2.5.中国新能源汽车月度销量继续高速增长，预计2024年中国汽车销量将稳步增长 ......................................................................................................................................30 2.3.全球部分芯片厂商季度库存水位环比继续提升，国内部分芯片厂商季度库存水位环比持续下降31 2.4.晶圆厂产能利用率季度环比持续回升，预计24H2有望继续提升32 2.5.DRAM与NANDFlash月度现货价格环比回落33 2.6..全球半导体设备季度销售额恢复同比增长，中国半导体设备季度销售额继续高速成长35 2.7.全球硅片季度出货量继续大幅下降,预计2024年有望恢复增长37 3.行业动态39 3.1.全球半导体行业动态39 3.2.河南省半导体行业动态45 4.估值分析与投资建议46 4.1.估值分析46 4.2.投资建议46 5.风险提示46 图表目录 图1：2024年9月中信一级行业涨跌幅情况5 图2：中信半导体指数与沪深300涨跌幅对比情况5 图3：费城半导体指数与纳斯达克100涨跌幅情况6 图4：2000-2024年全球半导体市场销售额情况8 图5：2015-2024年中国半导体市场销售额情况8 图6：2016-2025年全球半导体销售额及预测情况9 图7：2023-2025年全球半导体销售额及预测按地区和按产品组划分情况9 图8：2022年全球半导体下游应用领域占比情况11 图9：2020-2024年全球智能手机出货量情况11 图10：24Q2全球智能手机分区域出货量情况11 图11：2021-2024年国内智能手机出货量情况12 图12：2022-2024年国内智能手机市场份额情况12 图13：2022-2028年全球智能手机出货量及预测情况12 图14：2022年1月至2024年8月国内手机出货量情况13 图15：手机智能化演进路线图14 图16：AI手机带来手机全栈革新和生态重构14 图17：AI手机生态系统及主要参与者情况15 图18：24Q1全球AI手机市场份额排名情况16 图19：24Q1全球AI手机型号市占率排名情况16 图20：24Q1国内AI手机市场份额排名情况17 图21：24Q1国内AI手机型号市占率排名情况17 图22：AppleIntelligence将为iPhone、Mac等设备引入一系列AI功能17 图23：苹果大模型在指令跟踪评估（IFEval）测试上与其他模型比较情况17 图24：2023-2028年全球AI手机市场份额情况预测18 图25：端侧大模型参数规模预计逐年增长（单位：亿）18 图26：腾讯ROG游戏手机6系列矩阵式液冷散热架构示意图19 图27：小米14Ultra采用最新一代硅碳负极技术19 图28：荣耀Magic6/Pro采用第二代青海湖电池19 图29：18Q3-24Q3全球PC季度出货量情况20 图30：2019-2027年全球PC出货量及预测情况21 图31：预计2024中国PC市场出货量同比增长3%21 图32：目前对AIPC的定义及未来持续演变的考量21 图33：高通骁龙X系列赋能的Copilot+设备23 图34：2024-2028年AIPC出货量及渗透率预测情况24 图35：2024-2028年全球PC市场总收入预测情况24 图36：21Q2-24Q2全球可穿戴腕带设备出货量按品类划分情况25 图37：24Q2全球可穿戴腕带设备市场份额按品类划分情况25 图38：2020-2028年全球可穿戴腕带设备出货量及预测情况26 图39：24Q2全球个人智能音频设备出货量情况26 图40：24Q2全球前五大TWS耳机厂商情况27 图41：24Q2中国前五大TWS耳机厂商情况27 图42：VisionPro产品示意图27 图43：VisionPro主芯片与传感器分布图27 图44：眼球运动控制：眼睛看向的位置会被选中28 图45：手势控制：通过捏合等手势进行控制28 图46：各种APP同时在空间中呈现28 图47：VisionOS专为空间计算打造的操作系统28 图48：VisionPro建立完整的生态系统29 图49：苹果产品上市前五年出货量及预测29 图50：2022-2024年全球XR出货量及预测30 图51：2000-2024年中国汽车销量情况30 图52：2015-2024年中国新能源汽车销量情况31 图53：全球部分芯片厂商平均库存周转天数情况31 图54：国内部分芯片厂商平均库存周转天数情况32 图55：部分晶圆厂产能利用率情况32 图56：全球晶圆厂24Q2-24Q3晶圆价格趋势预测情况33 图57：2021-2025年全球半导体制造产能及预测情况33 图58：DRAM指数走势情况34 图59：DRAM现货价格走势情况（美元）34 图60：NAND指数走势情况34 图61：NANDFlash现货价格走势情况（美元）34 图62：24Q2-24Q3DRAM产品合约价预测情况35 图63：24Q2-24Q3NANDFlash合约价预测情况35 图64：2005-2024年全球半导体设备销售额情况35 图65：2005-2024年中国半导体设备销售额情况35 图66：日本半导体设备月度销售额情况36 图67：2022-2025年全球半导体设备销售额情况及预测（按细分市场划分）36 图68：2022-2025年全球半导体设备销售额情况及预测（按应用划分）37 图69：2016-2027年全球300mm晶圆厂设备支出情况及预测37 图70：2019-2023年全球半导体材料销售额情况38 图71：全球硅片出货量情况38 图72：2021-2026年全球硅片出货量情况及预测39 图73：近十年半导体（申万）PEBands46 表1：2024年9月A股中信半导体行业部分个股涨跌幅情况5 表2：2024年9月美股主要半导体公司涨跌幅情况7 表3：全球前十五大芯片公司24Q2营收情况及24年展望9 表4：24Q2全球智能手机厂商市场份额情况11 表5：全球部分处理器厂商发布的支持端侧AI大模型手机的SoC芯片情况15 表6：全球部分智能手机厂商AI手机布局情况16 表7：24Q3全球PC厂商市场份额情况20 表8：全球部分处理器厂商发布的适用于AIPC处理器情况22 表9：全球部分PC厂商AIPC布局情况22 表10：24Q2全球可穿戴腕带设备厂商市场份额情况25 1.2024年9月半导体行业市场表现情况 国内9月半导体行业表现相对较强，走势强于沪深300。2024年9月电子行业（中信）上涨19.33%，9月沪深300上涨20.97%，电子行业走势略弱于沪深300指数。半导体行业 （中信）9月上涨22.99%，走势强于沪深300，其中集成电路上涨24.15%，分立器件上涨22.41%，半导体材料上涨23.02%，半导体设备上涨18.60%；半导体行业（中信）年初至今上涨11.98%。 图1：2024年9月中信一级行业涨跌幅情况图2：中信半导体指数与沪深300涨跌幅对比情况 资料来源：Wind，中原证券研究所资料来源：Wind，中原证券研究所 2024年9月半导体板块全部上涨，无下跌公司，2024年9月涨幅排名前十的公司分别为睿创微纳（56%）、新相微（48%）、国民技术（42%）、源杰科技（41%）、中微半导 （41%）、钜泉科技（40%）、卓胜微（40%）、裕太微-U（39%）、北京君正（39%）、恒玄科技（39%）。 表1：2024年9月A股中信半导体行业部分个股涨跌幅情况 证券代码 证券名称 总市值（亿 9月涨跌幅 年初至今涨跌 市盈率 市销率 市净