2024年9月，国内半导体行业表现相对较强，上涨22.99%，强于沪深300指数。全球半导体市场也呈现上涨趋势，费城半导体指数上涨0.28%，强于纳斯达克100指数。
全球半导体市场表现：
- 2024年8月，全球半导体销售额同比增长20.6%，连续10个月实现同比增长，环比增长3.5%，创下历史新高。
- WSTS上调2024年全球半导体市场销售额预测至6112亿美元，同比增长16%；预计2025年将同比增长12.5%。
- 下游需求呈现结构分化趋势，消费类需求在逐步复苏中，智能手机、PC等出货量均实现增长。
- AI手机及AI PC渗透率预计将快速提升，推动半导体行业成长。
- 全球部分芯片厂商24Q2库存水位环比继续提升，国内部分芯片厂商24Q2库存水位环比继续下降，库存持续改善。
- 晶圆厂产能利用率24Q2环比持续回升，预计24H2有望继续提升。
- 2024年9月DRAM与NANDFlash月度现货价格环比回落，整体进入上行趋势中调整阶段。
- 全球半导体设备销售额24Q2同比增长4%，中国半导体设备销售额24Q2同比增长62%。
- 全球硅片出货量24Q2同比下降8.9%，环比增长7.1%。
消费电子市场：
- 24Q2全球智能手机出货量同比增长12%，延续增长趋势，三星、苹果、小米、vivo、传音市场份额位列前五位。
- 24Q2国内智能手机出货量同比增长10%，vivo重夺国内市场份额第一。
- IDC上调预测2024年全球智能手机出货量将同比增长5.8%。
- 2024年8月国内市场手机出货量同比增长26.7%，国产品牌手机出货量同比增长31.7%。
- AI手机将带来手机全栈革新和生态重构，预计未来几年AI手机市场份额将快速提升。
- AI手机需要不断完成推理任务而带来高能耗需求，推动AI手机续航能力持续升级。
PC市场：
- 24Q3全球PC出货量同比增长1.3%，延续复苏态势，联想、惠普、戴尔、华硕和苹果位列前五名。
- Windows更新周期及AI PC有望推动全球PC出货量2024年恢复增长。
- AI PC将推动PC产业生态加速迭代，预计2024年全球AI PC出货量将达到5100万台，占全球PC总出货量的19%。
可穿戴腕带设备市场：
- 24Q2全球可穿戴腕带设备出货量同比增长0.2%，主要得益于华为和小米的优异表现。
- 24Q2苹果、华为、小米、三星和Noise位列全球可穿戴腕带设备市占率前五名。
- Canals预计2024年全球可穿戴腕带设备出货量同比增长5%。
TWS耳机市场：
- 24Q2全球TWS耳机出货量同比增长12.6%，仍是全球个人智能音频市场的引领力量。
- 24Q2苹果、三星、小米、boAt和华为位列全球TWS耳机市占率前五名。
XR市场：
- 苹果Vision Pro正式发售，是当前最强大的MR头显设备，开启空间计算时代。
- Vision Pro采用眼球运动、手势、语音自然交互方式，引领人机交互革命。
- Vision Pro中长期有望成为年出货量达1000万的计算平台。
- Vision Pro有望助力2024年全球XR市场恢复增长。
汽车市场：
- 2024年8月中国汽车销量同比下降5%，但新能源汽车销量同比增长30%。
库存与产能：
- 全球部分芯片厂商24Q2库存水位环比继续提升，国内部分芯片厂商24Q2库存水位环比持续下降。
- 晶圆厂产能利用率24Q2环比持续回升，预计24H2有望继续提升。
设备市场：
- 24Q2全球半导体设备销售额同比增长4%，中国半导体设备销售额同比增长62%。
- SEMI预计2024年全球半导体设备销售额同比增长3.4%，2025年继续增长17%。
材料市场：
- 24Q2全球硅片出货量同比下降8.9%，环比增长7.1%。
- SEMI预计2024年硅片出货量有望重新恢复增长。
投资建议：
建议关注芯片设计、先进制造、先进封装、半导体设备及零部件、AI算力产业链、AI终端产业链等方向。
风险提示：
下游需求不及预期，市场竞争加剧风险，国内厂商研发进展不及预期，国产化进度不及预期，国际地缘政治冲突加剧风险。
