港股公司信息更新报告：2024年业绩超预期，新游戏及TapTap继续驱动成长

公司发布2024年正面盈利预告，预计全年收入49.6-50.4亿元（同比+46.3%至48.7%），净利润8.6-9.4亿元（2023年为亏损0.65亿元）。业绩增长主要得益于自研游戏《出发吧麦芬》《心动小镇》《铃兰之剑》表现良好，带动游戏业务收入及毛利率提升，以及TapTap收入及利润持续增长。

核心游戏产品表现

• 《出发吧麦芬》日服上线后保持畅销榜前50名，国服、韩服、国际服将陆续上线贡献流水；
• 《心动小镇》长线表现良好，2025年春节活动期间最高畅销榜排名第14名，有望成为长生命周期大DAU游戏；
• 储备游戏《伊瑟》（二次元回合制）和《心动小镇》国际服预计2025年上线，MMORPG《仙境传说RO：守护永恒的爱2》已开启TapTap预约，未来产品线或支撑持续增长。

TapTap平台增长

• 2024H1 TapTap平台MAU达4300万，随着头部新游戏上线及《心动小镇》成功发行（首月下载量超3000万），用户规模有望进一步提升；
• 平台广告业务凭借零分成优势及较低价格实现快速增长，2024年广告曝光同比上涨43%；
• AI模型赋能转化效率提升，预计TapTap收入和利润将持续增长。

盈利预测上调
上调2024-2026年归母净利润至8.72/12.86/15.92亿元（前值7.83/11.37/12.46亿元），对应EPS分别为1.8/2.6/3.2元，当前股价对应PE分别为16.6/11.3/9.1倍。

研究结论
看好新游戏及TapTap平台驱动公司业绩持续增长，维持“买入”评级。

风险提示
新游戏上线表现不及预期，TapTap收入增长不及预期等。