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李宁(02331.HK)是一家专注于专业运动领域的中国公司,其产品包括鞋、服装和配件。2022年,公司实现营收258.03亿元,同比增长14.3%,归母净利润40.64亿元,同比增长1.3%。虽然2022年业绩受到疫情影响,但专业品类继续驱动公司成长。预计2023年1+2月线下流水低单增长、3月双位数增长,库销比及库龄结构领跑行业,专业驱动下篮球与跑步品类预计持续高增。公司持续推进百家百万店及大电商战略,线下渠道质量继续提升。预计2023年收入增长10-20%中段,净利率维持10-20%中段。