镍：矿端支撑火法成本，印尼消息面扰动 不锈钢：成本与需求逻辑双向挤压，短期窄幅震荡

镍：矿端支撑火法成本，印尼消息面扰动

基本面跟踪

• 印尼政策调整：印尼能矿部发布文件调整金属矿产基准价格（HMA）计算方式，基准价格每月更新，第一周期基于上月5日至25日LME现货结算价均价，新规于2025年3月1日起实施。第一周期镍HMA为15276.33美元/吨，但第二周期计算区间未公布。金属矿产销售基准价（HPM）计算公式未变。
• 印尼示威活动：园区曾发生游行示威，已结束，暂未影响生产。
• 印尼外汇政策：印尼推进计划要求自然资源出口商将更多外汇收入留在国内，目标为增加800亿美元储备并稳定货币。新规于3月生效。
• 印尼镍铁减产：Ramu镍钴项目因设备故障曾减产，现已恢复满负荷生产，2025年指导产量约3.2万吨镍金属吨。印尼某镍铁厂因备库不足减产，2月产能利用率仅三成。
• 中国镍产量：伟明环保旗下浙江伟明盛青能源新材料有限公司5万吨高纯镍项目一期已试运行，计划上半年完成全部产能。
• 全球镍供应：APNI秘书长称，若印尼削减1.5亿吨工作计划和预算（RKAB），镍价或达每吨2万美元，当前印尼镍产量占全球63%，市场供大于求。

趋势强度

• 镍趋势强度：0（中性）
• 不锈钢趋势强度：0（中性）