镍：矿端支撑火法成本，纯镍累库边际放缓 不锈钢：成本与需求逻辑双向挤压，短期窄幅震荡

镍：矿端支撑火法成本，纯镍累库边际放缓

• 印尼政策影响：印尼推进外汇收入留国内计划，旨在增加央行储备并稳定货币，新规于3月生效，可能影响镍矿出口。
• 供应端动态：Ramu镍钴项目HPAL工厂因设备故障短暂减产，后已恢复满负荷生产；印尼某镍铁厂因备库不足减产，影响其占印尼镍生铁总产量的9%。
• 国内产能进展：伟明环保旗下浙江伟明盛青能源新材料有限公司5万吨高纯镍项目一期已试运行，计划上半年完成全部产能建设。
• 菲律宾政策风险：菲律宾参议院拟修改法案禁止原材料出口，若通过将在五年后生效，可能影响全球镍供应。
• 镍价趋势：APNI秘书长称，若印尼政府削减RKAB 1.5亿吨，镍价或达每吨2万美元/吨；印尼产量占全球63%，全球镍供应过剩。
• 趋势强度：镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0。

不锈钢：成本与需求逻辑双向挤压，短期窄幅震荡

• 成本与需求：不锈钢成本与需求逻辑双向挤压，短期价格或窄幅震荡。
• 关键数据：
  • 高镍生铁（出厂价 江苏）9832元/吨。
  • 镍板-高镍铁价差2811元/吨。
  • 镍板进口利润-3732元/吨。
  • 红土镍矿1.5%（菲律宾CIF）530元/吨。
  • 电池级硫酸镍26840元/吨。
  • 硫酸镍溢价-957元/吨。

期货产业链相关数据指标

• 沪镍主力（收盘价）：2025年3月3日数据未提供。
• 不锈钢主力（收盘价）：2025年3月3日数据未提供。
• 沪镍主力（成交量）：2025年3月3日数据未提供。
• 不锈钢主力（成交量）：2025年3月3日数据未提供。
• 电解镍：2025年3月3日数据未提供。
• 硫酸镍：2025年3月3日数据未提供。

研究结论

• 镍：矿端支撑火法成本，纯镍累库边际放缓，短期价格或受印尼政策及全球供应过剩影响。
• 不锈钢：成本与需求逻辑双向挤压，短期价格或窄幅震荡。