钢材&铁矿石日报
核心观点
- 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.09%日涨幅，量仓收缩。内外宏观扰动不断，钢市情绪频繁切换，钢价波动加剧。现阶段螺纹钢供需两端在季节性回升，低供应下产业矛盾相对有限，重大会议临近国内政策预期发酵，预期现实博弈下钢价延续震荡运行态势，重点关注政策端情况。
- 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.18%日涨幅，量仓收缩。热卷需求虽有所恢复，但供应维持高位，叠加高库存局面，供需双强局面下基本面改善有限，出口担忧易发酵，热卷价格承压运行，重点关注需求变化情况。
- 铁矿石：主力期价弱势震荡，录得0.74%日跌幅，量仓收缩。市场情绪走弱，高估值矿价承压回落，铁矿石供应快速恢复，需求相对平稳，基本面并未实质性改善，短期偏空因素主导下矿价高位承压运行，关注成材表现情况。
产业动态
- 中共中央政治局召开会议，讨论政府工作报告，强调坚持稳中求进工作总基调，实施更加积极有为的宏观政策，推动经济持续回升向好。
- 3月空调排产双位数增长，政策与市场双驱动，内销与出口市场协同增长。
- 江苏省：到2030年短流程炼钢占比不低于20%，加快推动传统产业绿色焕新。
现货市场
- 螺纹钢、热轧卷板价格震荡运行，卷螺价差、螺废价差等关键指标变化。
- 铁矿石价格弱势震荡，主要品种价差变化。
期货市场
- 螺纹钢、热轧卷板、铁矿石主力合约期货价格走势，涨跌幅、最高价、最低价、成交量、量差、持仓量、仓差等关键数据。
相关图表
- 钢材库存：螺纹钢库存周度变化、螺纹钢库存总量（钢厂+社库）、热轧卷板库存周度变化。
- 铁矿石库存：热轧库存总量（钢厂+社库）、全国45港铁矿石库存、全国45港铁矿石库存（季节性）、247家钢厂铁矿石库存。
- 钢厂生产情况：国内矿山铁精粉库存、247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率、247家钢厂盈利钢厂占比、87家独立电炉开工率、75家建材独立电弧炉钢厂盈亏情况。
后市研判
- 螺纹钢：供需两端延续季节性回升，建筑钢厂持续复产，螺纹周产量环比增9.59万吨，供应延续回升但仍处相对低位，低供应格局未变，给予钢价支撑。需求季节性回升，高频每日成交环比增加，但下游复工相对偏慢，旺季需求改善力度有待跟踪。重大会议临近政策强预期发酵，易提振钢市情绪。综上，内外宏观扰动不断，钢市情绪频繁切换，钢价波动加剧，目前螺纹钢供需两端在季节性回升，低供应下产业矛盾相对有限，重大会议临近国内政策预期发酵，预期现实博弈下钢价延续震荡运行态势，重点关注政策端情况。
- 热轧卷板：供需格局有所变化，板材钢厂检修导致热卷产量下降，周环比降4.70万吨，供应高位回落，持续性有待跟踪，库存依然偏高，供应压力并未缓解。热卷需求韧性趋弱，周度表需环比微降0.56万吨，整体仍处于同期相对高位，主要下游冷轧产量维持高位，给予热卷需求一定支撑，但近期关税、反倾销政策对出口扰动加剧，后续外需预期走弱，热卷需求改善料难持续。综上，热卷供需两端均有所走弱，高库存局面下供应压力未缓解，外需拖累下需求韧性趋弱，基本面或将走弱，现实逻辑主导下热卷仍易承压运行，政策强预期，预期现实博弈下钢价延续震荡，重点关注需求变化情况。
- 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗迎来回升，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微增，增幅依旧有限，节后需求改善预期未兑现，钢市传统旺季临近，钢厂提产动能尚存，矿石需求延续平稳运行，但需谨防钢市供给约束政策带来的冲击。国内港口铁矿石到货环比下降，降幅低于预期，前期扰动因素消除，海外矿商发运快速回升，按船期推算国内港口到货量将触底回升，海外矿石供应逐步增加，国内矿山生产恢复，供应端利好效应趋弱。综上，市场情绪走弱，高估值矿价承压回落，铁矿石供应快速恢复，需求相对平稳，基本面并未实质性改善，短期偏空因素主导下矿价高位承压运行，关注成材表现情况。
