钢材&铁矿石日报
核心观点
- 螺纹钢：主力期价触底回升，录得0.13%日涨幅，量仓扩大。低供应格局给予钢价支撑，但需求疲弱，基本面无实质性改善，淡季钢价易承压，估值偏低与政策预期相对利好，预计延续震荡寻底态势，关注钢厂生产变化。
- 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.15%日跌幅，量仓扩大。供需两端均走弱，库存去化压力大，价格继续承压，估值偏低相对利好，预计延续偏弱震荡运行，关注钢厂生产情况。
- 铁矿石：主力期价偏弱震荡，录得0.92%日跌幅，量仓扩大。需求持续走弱，供应维持高位，矿市基本面偏弱，矿价易承压，现货结构性矛盾未解相对利好，预计延续高位震荡运行，关注钢材表现情况。
产业动态
- 国家统计局数据显示，11月份国民经济延续稳中有进发展态势，规模以上工业增加值同比增长4.8%，装备制造业和高技术制造业增加值增长较快。
- 1—11月全国房地产开发投资同比下降15.9%，住宅投资下降15.0%，施工面积、新开工面积和竣工面积均下降。
- 澳大利亚延期发布对华钢筋反倾销复审基本事实报告和终裁建议，预计不晚于2025年12月23日完成基本事实报告，不晚于2026年2月16日提交终裁报告。
现货市场
- 螺纹钢、热轧卷板价格小幅波动，卷螺价差、螺废价差保持稳定。
- 澳洲、巴西铁矿石价格下跌，热卷卷板（上海，4.75mm）价格稳定。
- 张家港重废、PB粉、唐山铁精粉价格下跌。
期货市场
- 螺纹钢、热轧卷板、铁矿石主力合约价格下跌，成交量量仓扩大。
相关图表
- 钢材库存：螺纹钢库存总量持续下降，热轧卷板库存总量偏高。
- 铁矿石库存：全国45港铁矿石库存季节性波动，港口库存和钢厂铁矿石库存均位于高位。
- 钢厂生产情况：247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率下降，盈利钢厂占比减少，独立电炉开工率下降，盈利情况不佳。
后市研判
- 螺纹钢：供需两端持续走弱，供应收缩给予支撑，但需求疲弱，预计延续震荡寻底态势，关注钢厂生产变化。
- 热轧卷板：供需格局延续弱势，库存去化压力大，预计延续偏弱震荡运行，关注钢厂生产情况。
- 铁矿石：供需格局变化不大，需求持续走弱，供应维持高位，预计延续高位震荡运行，关注钢材表现情况。
