铝锭晨报：价格区间整理 关注消费兑现

建筑钢材：

• 云贵区域短流程钢厂：春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产预计在正月初十一至正月十六，预计影响总产量74.1万吨。
• 安徽省短流程钢厂：1家钢厂已于1月5日停产，其余大部分计划1月中旬停产，个别1月20日后停产，预计日度影响产量1.62万吨。
• 市场成交：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%，同比增长43.2%。
• 价格表现：成材震荡下行，价格创近期新低，供需双弱，市场情绪悲观，价格重心持续下移。
• 观点：震荡整理运行，关注宏观政策和下游需求。
• 后期关注/风险因素：宏观政策、下游需求情况。

铝锭：

• 价格表现：昨日区间整理，市场担忧美国关税政策影响经济和通胀，等待美国个人消费支出数据指引。
• 基本面：
  • 氧化铝开工率下调，冶金氧化铝总运行产能降至8801万吨/年，减量有限。
  • 电解铝运行总产能4384万吨/年，折算氧化铝需求运行产能约8440万吨/年，供应宽松。
  • 下游加工龙头企业开工率回升至62.8%，整体温和复苏。
• 需求支撑：光伏、新能源汽车及电网基建需求构成核心支撑，传统建筑型材、燃油车受制于资金和终端消费疲软，旺季预期兑现不足。
• 库存：3月24日国内主流消费地电解铝锭库存82.7万吨，较上周四减少0.7万吨，环比上周一减少3.5万吨，去库延续但旺季成色待验证。
• 观点：短期高位运行，关注矿石端复产和下游开工。
• 后期关注/风险因素：宏观预期变动、地缘政治、矿端复产情况、消费释放情况。