不锈钢需求维持刚需采购钢厂检修对产量影响有限

2025-02-26 华融融达期货张东旭

核心观点：不锈钢市场偏弱运行，关注13000整数位附近博弈情况。
关键数据：
- 不锈钢期货主力合约收跌0.76%至13130.0元，持仓量-5335手至170512手。
- 现货市场高镍铁主流成交价970-980元/镍，内蒙高铬报7500元，304冷轧生产成本约13080元/吨，现货成本小幅倒挂。
- SS2505单日成交量18.9万手（+29105手），持仓量-5335手；上期所注册仓单量90538吨（+0吨）。
基本面分析：
- 成本端：镍铁、高碳铬铁价格上涨，成本支撑预期增强。
- 供需情况：下游需求维持刚需采购，钢厂检修对产量影响有限，社会库存高位，供需偏宽松。
- 交易逻辑：
  - 空头：供应减量不及需求减量，显性库存高，需求弱预期。
  - 多头：产业链利润改善预期，原料稳中有涨，钢厂减产，政策预期。
技术分析：
- SS主连日线级别MACD绿柱缩量，快慢线向下发散，KDJ指标收敛，技术指标转弱。
- 2505合约资金净流出6688万，沉淀资金15.67亿，关注盘口资金流向。
研究结论：
- 镍铁、高碳铬铁价格上涨增强成本支撑。
- 累库或持续，现货弱需求预期落地。
- 钢厂检修减产，政策预期。