不锈钢供需持续偏宽松 下游维持刚需采购节奏

不锈钢供需持续偏宽松下游维持刚需采购节奏 发布时间：20250103103159作者：华融融达期货来源：华融融达期货 行情复盘 1月2日，不锈钢期货主力合约收跌155至 127400元。 资金流向 1月2日收盘，不锈钢期货资金整体流入253亿元。 背景分析 现货需求端基本无变化，下游维持刚需采购节奏，12月钢厂仍维持高排产状态，1月300系钢厂或有减产计划，当前社库仍在相对高位，供需持续偏宽松。 后市展望 原料承压不锈钢成本仍有下行空间，下游维持刚需采购基本面仍无好转，02合约跌破前低，投机交易建议关注资金流向顺势参与。 研报正文 【市场动态】 1、1月2日，据央行网站，2024年12月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行抵押补充贷款余额与上月持平，为23639亿元。 2、1月2日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存895万吨，周环比下降092。其中冷轧不锈钢库存总量 5528万吨，周环比下降096，热轧不锈钢库存总量3422万吨，周环比下降085。 3、1月2日，SS2502单日成交量108万手43168手，持仓量93096手8571手上期所注册仓单量102556吨301 吨。 【基本面分析】 1、成本端：高镍铁主流成交在950元镍，内蒙高铬报7300，试算304冷轧生产成本在13000元吨左右，现货成本小幅倒挂。 2、供需情况：现货需求端基本无变化，下游维持刚需采购节奏，12月钢厂仍维持高排产状态，1月300系钢厂或有减产计划，当前社库仍在相对高位，供需持续偏宽松。 3、主流交易逻辑：空头1钢厂高排产状态持续，需求端无明显改善，年后需求预计偏弱，供需宽松2显性库存仍处于相对较高水平3钢厂1月招标价继续下跌，不锈钢成本预期下移。多头1否极泰来，不锈钢产业链利润待改善21月300系钢厂或减产。 【技术分析】 SS主连日线级别：收盘跌136，最高12905，最低12720，波幅185。MACD红柱缩量快慢线交死叉，KDJ指标交死叉向下发散，技术指标偏弱。截止收盘，资金净流入6608万，沉淀资金83亿，持续关注资金流向。 【总结】 1、观点：原料承压不锈钢成本仍有下行空间，下游维持刚需采购基本面仍无好转，02合约跌破前低，投机交易建议关注资金流向顺势参与。 2、核心逻辑： 1不锈钢维持“高产出高库存需求中性”状态 2青山高铬招标价下跌，镍铁价格承压，不锈钢成本支撑趋弱 31月减产。 关联品种不锈钢所属公司：华融融达期货