钢厂减产稀释看空情绪 不锈钢维持刚需采购节奏

行情复盘

1月9日，不锈钢期货主力合约收涨1.58%至13180.0元，资金整体流入1.43亿元。

市场动态

• 中国2024年12月CPI同比上涨0.1%，PPI同比下降2.3%。
• 12月10个重点城市新建商品房成交面积环比增长36.6%，同比增长27.2%。
• 社会总库存90.46万吨，周环比上升1.08%，其中冷轧库存上升1.57%，热轧库存上升0.28%。
• SS2503成交量23.4万手，持仓量18.1万手，注册仓单量103670吨。

基本面分析

• 成本端：高镍铁主流成交940元/镍，内蒙高铬7300元，304冷轧生产成本约13000元/吨，现货成本小幅倒挂。
• 供需情况：下游维持刚需采购，1月300系钢厂或有减产计划，社库高位，供需偏宽松。
• 主流交易逻辑：空头（供应减量不及需求减量，需求偏弱，库存高，原料承压）；多头（产业链利润改善，1月减产）。

技术分析

SS主连日线级别收盘涨0.88%，波幅245，MACD红柱伸长，KDJ收敛，技术指标偏强。

总结

• 观点：原料承压导致不锈钢成本支撑趋弱，下游刚需采购，1月钢厂减产或稀释看空情绪，03合约建议关注资金流向顺势参与。
• 核心逻辑：
  1. 不锈钢维持“高产出+高库存+需求中性”状态。
  2. 镍铁价格承压，成本支撑趋弱。
  3. 1月减产。