基金专题报告：安信量化精选沪深300指增——“大数据+AI算法”赋能Alpha收益

2025年2月25日 于明明金融工程与金融产品首席分析师执业编号：S1500521070001联系电话：+86 18616021459 安信量化精选沪深300指增——“大数据+AI算法”赋能Alpha收益 证券研究报告 基金研究 基金专题报告 2025年2月25日 于明明金融工程与金融产品首席分析师执业编号：S1500521070001联系电话：+86 18616021459邮箱：yumingming@cindasc.com 安信量化精选沪深300增强（A：003957；C：003958）采用以“大数据+AI算法”为基础的量化投资方法，旨在沪深300指数的基础上提供额外的Alpha收益。基金经理施荣盛任职以来，基金相对于沪深300以及300全收益指数均展现出了优秀的业绩优势： 任职以来收益17.27%，超额10.49%：现任基金经理施荣盛自2023年8月24日开始管理产品，截至2025/2/17，任职以来累计收益率17.27%，较沪深300指数超额收益10.49%，较沪深300全收益指数超额收益6.53%。任职以来每年均跑赢沪深300指数和300全收益指数，基金收益在同类300增强基金中位居第1名。 近1年收益31.66%，超额14.35%：2024年，基金收益21.02%，跑赢沪深300指数6.34%，位列全市场300增强基金的第3名。2025年以来，基金收益3.78%，跑赢沪深300指数3.47%，在300增强基金中位居第1名。近1年，基金收益31.66%，跑赢沪深300指数14.35%，在300增强基金中位居第1名。 胜率占优，策略稳定性得到验证：任职以来的完整月度，基金相对沪深300指数的月度正超额胜率为76.47%，月度跑赢同类300增强基金收益中位数的胜率为70.59%，进一步验证了其长期稳定的投资能力。 基金经理施荣盛，上海交通大学金融学博士，12年证券从业经验，5年公募管理经验。指数增强体系的健设上，基金经理使用统一框架下的指增体系，对于A股全市场股票统一进行选股因子的开发和模型搭建，强调因子的普适性和模型的稳健性： 技术演进和数据驱动的发展路径：覆盖基本面、量价、另类数据三大类因子。通过引入深度学习等先进技术自动化挖掘增量因子，并通过大语言模型解析非结构化信息，构建多维度的因子体系。因子组合方面，突破传统线性模型的稀疏性假设，现已完全采用机器学习算法捕捉因子间的复杂交互效应与非线性关系。 差异化的中频调仓策略：聚焦3-10天的中频预测周期，形成了独特的市场定位和竞争优势。在保持市场敏感性的同时，充分发挥机器学习模型的优势，并且有效平衡换手率和交易成本，优化整体的投资回报。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街127号金隅大厦B座邮编：100031 动态风险管理策略助力控制组合下行风险：组合优化与风险管理上，强调“顺势而为、逆势收敛”，会根据实时市场表现和模型的实际运作情况进行动态调整。过往实盘经历充分验证了动态风险管理策略的重要性， 该策略可以在极端市场中通过降低组合最大回撤的前提下，提高组合的收益潜力，实现收益与风险的有机平衡。 风险因素：宏观经济下行；股市波动率上升；金融监管力度抬升超预期。该基金属于股票型基金，预期风险收益水平较高；历史表现不代表未来。 目录 一、安信量化精选沪深300指数增强：基本信息........................................................................... 51.1、基金基本信息.................................................................................................................... 51.2、历史业绩表现：近一年收益31.66%，超额收益14.35%............................................... 51.3、基金经理：施荣盛............................................................................................................ 7二、投资框架：“大数据+AI算法”赋能量化投资.......................................................................... 82.1、统一框架下的指数增强投资体系..................................................................................... 82.2、股票收益率预测................................................................................................................ 82.3、组合优化与风险管理......................................................................................................... 9三、基金画像.................................................................................................................................... 103.1、规模及持有人结构.......................................................................................................... 103.2、大类资产配置：坚持宽基选股，淡化择时................................................................... 103.3、行业配置：偏离控制相对灵活....................................................................................... 113.4、风格偏好：非线性市值因子正暴露居前....................................................................... 123.5、持股特征：重仓股集中度23% ...................................................................................... 13四、沪深300指数：经典宽基，A股核心资产代表..................................................................... 154.1、指数基本信息.................................................................................................................. 154.2、指数市值分布.................................................................................................................. 154.3、指数行业分布.................................................................................................................. 164.4、指数估值水平.................................................................................................................. 174.5、指数基本面特征.............................................................................................................. 17风险因素............................................................................................................................................ 19 图表目录 图表1、基金基本信息.......................................................................................................................5图表2、基金累计收益走势...............................................................................................................6图表3、基金月度业绩表现...............................................................................................................6图表4、基金分区间业绩表现...........................................................................................................7图表5、基金经理施荣盛在管产品...................................................................................................7图表6、基金规模（合计，亿元）.................................................................................................10图表7、基金持有人结构.................................................................................................................10图表8、基金大类资产配置.............................................................................................................10图表9、基金行业配置比例（中信一级行业）.............................................................................11图表10、基金相对于沪深300指数的超低配比例（中信一级行业）........................................11图表11、