【粕类日报】市场扰动减少粕类阶段性震荡

2025-02-25 陈界正银河期货生产-肖徐-审核报告小号

国际大豆市场：CBOT大豆呈现宽幅震荡，产区天气良好，美豆种植亏损严重，市场关注美豆种植面积下调压力。长期基本面显示全球大豆增产增库存，供需偏宽松。近端美豆出口销售增加，但出口可能放缓，巴西市场竞争加剧，阿根廷农户销售好转，国际市场压力持续。
豆粕市场：国内盘面震荡，月间价差回落，现货偏紧。豆粕单边回落，现货转弱，供需面显示前期成交良好，提货动力强，油厂开机率回升，现货紧张可能好转。中期大豆到港量低，豆粕去库，供需改善空间有限。
菜粕市场：菜粕盘面偏弱，豆菜粕价差走强，近月月间价差反弹。菜粕受豆粕影响，供应端变化，需求好转，关注后续供应变化，整体高位去库。
关键数据：
- 油厂大豆压榨量：215.35万吨，开机率60.54%，大豆库存501.42万吨（减幅8.31%），豆粕库存49.88万吨（增幅14.96%）。
- 油厂菜籽压榨量：12.1万吨，开机率32.25%，菜籽库存41.1万吨（减少1.3万吨），菜粕库存3.4万吨（减少0.15万吨）。
交易策略：
- 单边：震荡偏弱运行。
- 套利：M59反套，RM59反套。
- 期权：看跌海鸥期权。
图表：MRM05/09价差、M59/RM59价差、M15/RM15价差走势图显示价差波动情况。