钢材期货周度报告：需求修复明显 钢价震荡运行

钢材期货周报总结

行情回顾

本周钢材价格整体上涨，全国螺纹钢均价环比上涨48元/吨。下游陆续复工，采购小幅放量，后半周基本面数据转好带动市场情绪，期现共振上涨，投机需求释放。下周供需双增，但钢厂库存拐点将至，两会预期下市场心态积极。

宏观、产业资讯

• 央行将实施积极财政政策和适度宽松货币政策，强化逆周期调节。
• 探索拓展宏观审慎与金融稳定功能，完善房地产金融管理。
• 《优化消费环境三年行动方案（2025-2027年）》发布，加强重点领域质量建设。
• 中美经贸通话，双方同意就关心问题保持沟通，中方表达对美加征关税的关切。
• 澳大利亚、巴西主要港口铁矿石库存环比上升64.7万吨，达年初高点。
• 澳大利亚黑德兰港1月铁矿石出口减少，向中国出口量下降。

基本面分析

• 建材日均成交量10.41万吨，价格上涨后观望心态增加，商家销售意愿增强。
• 铁水产量持续减少，品种产量表现不一，螺纹钢高炉利润维持韧性。
• 螺纹钢供需趋势显示需求复苏，但部分地区受天气和新项目少影响。
• 总库存仍高位，去库拐点待等待，短期价格或震荡偏强。
• 螺纹主力合约收3361，日涨30点，持仓193.7万手，增仓5.1万手。

行情展望与投资策略

短期钢材价格受供需双增和去库拐点预期推动，或维持震荡偏强格局。 盘面显示黑色系总体收涨，原料强于成材，螺纹主力上探3400关口。 投资策略：单边区间操作为主，跨期套利、卷螺价差、钢材利润观望。 风险提示：宏观政策、成材需求、钢材出口、钢厂利润、炉料成本等。